નવી દિલ્હી, નેશનલ ફાઇનાન્શિયલ રિપોર્ટિંગ ઓથોરિટી (NFRA) એ સૂચન કર્યું છે કે AT-1 બોન્ડ્સ માટે મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ, જે બેન્કો દ્વારા ભંડોળ ઊભું કરવા માટે જારી કરવામાં આવે છે, બજારની પ્રથાઓ સાથેના ફેરફારોને ધ્યાનમાં લેવા માટે ઓછામાં ઓછા દર ત્રણ વર્ષે તેની સમીક્ષા કરવાની જરૂર છે. .
બેંકોને AT-1 બોન્ડ્સ જારી કરવાની પરવાનગી આપવામાં આવે છે જે નુકશાન શોષણની વિશેષતાઓ સાથે કાયમી દેવાના સાધનો છે અને સંકળાયેલા જોખમોને કારણે ઊંચા કૂપન દર ધરાવે છે. તેઓ વૈશ્વિક સ્તરે બેંકો માટે અર્ધ-ઇક્વિટી મૂડીનો મહત્વપૂર્ણ સ્ત્રોત માનવામાં આવે છે અને આ બોન્ડમાં રોકાણકારોમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, કોર્પોરેટ અને અન્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો સમાવેશ થાય છે.
ઓથોરિટીએ સરકારના સંદર્ભને પગલે AT-1 બોન્ડ માટે વેલ્યુએશન પદ્ધતિનો અહેવાલ તૈયાર કર્યો છે.
આ વર્ષે જાન્યુઆરીમાં, કોર્પોરેટ બાબતોના મંત્રાલયે AT-1 બોન્ડના મૂલ્યાંકન માટેની પદ્ધતિ પર વિચાર-વિમર્શ અને ભલામણ માટે આર્થિક બાબતોના વિભાગ (DEA)ની દરખાસ્ત NFRAને મોકલી હતી.
"Ind AS 113 બજાર પ્રેક્ટિસ પર આધારિત મૂલ્યાંકન પર ભાર મૂકે છે, તેથી અમારી ભલામણો પણ વર્તમાન બજાર વર્તણૂક પર આધારિત છે. બજારની વર્તણૂક, જોકે, ગતિશીલ છે. કાલ્પનિક રીતે, એવું બની શકે છે કે બજાર પ્રથા એવી બની જાય કે મોટાભાગના AT-1 બોન્ડ્સ કહેવાય નહીં. જારીકર્તાઓ દ્વારા.
"તે કિસ્સામાં બજાર આ બોન્ડ્સને YTM (યીલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટી) પર મૂલ્ય આપી શકે છે અથવા સૌથી ખરાબ ઉપજ આપી શકે છે. તેથી, બજારની પ્રેક્ટિસ પર દેખરેખ રાખવાની અને સમય સાથે કોઈ ફેરફાર થાય છે કે કેમ તે જોવાની જરૂર પડશે. તેથી ભલામણ કરવામાં આવે છે કે ઓછામાં ઓછું એકવાર ત્રણ વર્ષમાં, જો કોઈ હોય તો, માર્કેટ પ્રેક્ટિસમાં ફેરફાર માટે વિચારણા કરવા માટે મૂલ્યાંકન પદ્ધતિની પુનઃવિચારણા કરવામાં આવી શકે છે," અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
NFRA એ ભારતીય એકાઉન્ટિંગ સ્ટાન્ડર્ડ 113 (Ind AS 113) સાથે સુમેળમાં બોન્ડ માટે મૂલ્યાંકન પદ્ધતિને ધ્યાનમાં લીધી. Ind AS 113 માં વાજબી મૂલ્યના માપનને અન્ડરપિન કરતી થીમ એ ટ્રેડેડ/ક્વોટેડ કિંમતો, બજારોમાંથી અવલોકન કરાયેલ ડેટા અને માહિતી અને બજારના સહભાગીઓની ધારણાઓ અને પ્રથાઓને ધ્યાનમાં રાખીને બજાર આધારિત માપ છે.
Ind AS ના વાજબી મૂલ્ય સિદ્ધાંતો માટે બજારના સહભાગીઓ દ્વારા સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા મૂલ્યાંકન ધારણાઓ અથવા અભિગમોના નિર્ધારણની જરૂર છે.
માર્ચ 2021 માં, બજાર નિયમનકાર સેબીએ એક પરિપત્ર બહાર પાડ્યો હતો જેમાં AT-1 બોન્ડ્સ માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે પ્રુડેન્શિયલ રોકાણ મર્યાદા નક્કી કરવામાં આવી હતી. અન્ય લોકોમાં, તે નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું કે મૂલ્યાંકનના હેતુ માટે બોન્ડ જારી કર્યાની તારીખથી 100 વર્ષ તરીકે ગણવામાં આવશે તે તમામ શાશ્વત બોન્ડ્સની પરિપક્વતા છે.
આ પૃષ્ઠભૂમિમાં, NFRA એ મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ પર અહેવાલ તૈયાર કર્યો છે.
બેંકોને AT-1 બોન્ડ્સ જારી કરવાની પરવાનગી આપવામાં આવે છે જે નુકશાન શોષણની વિશેષતાઓ સાથે કાયમી દેવાના સાધનો છે અને સંકળાયેલા જોખમોને કારણે ઊંચા કૂપન દર ધરાવે છે. તેઓ વૈશ્વિક સ્તરે બેંકો માટે અર્ધ-ઇક્વિટી મૂડીનો મહત્વપૂર્ણ સ્ત્રોત માનવામાં આવે છે અને આ બોન્ડમાં રોકાણકારોમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, કોર્પોરેટ અને અન્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારોનો સમાવેશ થાય છે.
ઓથોરિટીએ સરકારના સંદર્ભને પગલે AT-1 બોન્ડ માટે વેલ્યુએશન પદ્ધતિનો અહેવાલ તૈયાર કર્યો છે.
આ વર્ષે જાન્યુઆરીમાં, કોર્પોરેટ બાબતોના મંત્રાલયે AT-1 બોન્ડના મૂલ્યાંકન માટેની પદ્ધતિ પર વિચાર-વિમર્શ અને ભલામણ માટે આર્થિક બાબતોના વિભાગ (DEA)ની દરખાસ્ત NFRAને મોકલી હતી.
"Ind AS 113 બજાર પ્રેક્ટિસ પર આધારિત મૂલ્યાંકન પર ભાર મૂકે છે, તેથી અમારી ભલામણો પણ વર્તમાન બજાર વર્તણૂક પર આધારિત છે. બજારની વર્તણૂક, જોકે, ગતિશીલ છે. કાલ્પનિક રીતે, એવું બની શકે છે કે બજાર પ્રથા એવી બની જાય કે મોટાભાગના AT-1 બોન્ડ્સ કહેવાય નહીં. જારીકર્તાઓ દ્વારા.
"તે કિસ્સામાં બજાર આ બોન્ડ્સને YTM (યીલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટી) પર મૂલ્ય આપી શકે છે અથવા સૌથી ખરાબ ઉપજ આપી શકે છે. તેથી, બજારની પ્રેક્ટિસ પર દેખરેખ રાખવાની અને સમય સાથે કોઈ ફેરફાર થાય છે કે કેમ તે જોવાની જરૂર પડશે. તેથી ભલામણ કરવામાં આવે છે કે ઓછામાં ઓછું એકવાર ત્રણ વર્ષમાં, જો કોઈ હોય તો, માર્કેટ પ્રેક્ટિસમાં ફેરફાર માટે વિચારણા કરવા માટે મૂલ્યાંકન પદ્ધતિની પુનઃવિચારણા કરવામાં આવી શકે છે," અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
NFRA એ ભારતીય એકાઉન્ટિંગ સ્ટાન્ડર્ડ 113 (Ind AS 113) સાથે સુમેળમાં બોન્ડ માટે મૂલ્યાંકન પદ્ધતિને ધ્યાનમાં લીધી. Ind AS 113 માં વાજબી મૂલ્યના માપનને અન્ડરપિન કરતી થીમ એ ટ્રેડેડ/ક્વોટેડ કિંમતો, બજારોમાંથી અવલોકન કરાયેલ ડેટા અને માહિતી અને બજારના સહભાગીઓની ધારણાઓ અને પ્રથાઓને ધ્યાનમાં રાખીને બજાર આધારિત માપ છે.
Ind AS ના વાજબી મૂલ્ય સિદ્ધાંતો માટે બજારના સહભાગીઓ દ્વારા સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા મૂલ્યાંકન ધારણાઓ અથવા અભિગમોના નિર્ધારણની જરૂર છે.
માર્ચ 2021 માં, બજાર નિયમનકાર સેબીએ એક પરિપત્ર બહાર પાડ્યો હતો જેમાં AT-1 બોન્ડ્સ માટે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે પ્રુડેન્શિયલ રોકાણ મર્યાદા નક્કી કરવામાં આવી હતી. અન્ય લોકોમાં, તે નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું કે મૂલ્યાંકનના હેતુ માટે બોન્ડ જારી કર્યાની તારીખથી 100 વર્ષ તરીકે ગણવામાં આવશે તે તમામ શાશ્વત બોન્ડ્સની પરિપક્વતા છે.
આ પૃષ્ઠભૂમિમાં, NFRA એ મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ પર અહેવાલ તૈયાર કર્યો છે.
