নতুন দিল্লী, ৰাষ্ট্ৰীয় বিত্তীয় প্ৰতিবেদন কৰ্তৃপক্ষই পৰামৰ্শ দিছে যে বেংকে ধন সংগ্ৰহৰ বাবে জাৰি কৰা এ টি-১ বণ্ডৰ মূল্যায়ন পদ্ধতি কমেও প্ৰতি তিনি বছৰৰ মূৰে মূৰে পুনৰ বিবেচনা কৰি বজাৰৰ পদ্ধতিৰ সৈতে সংগতি ৰাখি পৰিৱৰ্তনৰ কথা বিবেচনা কৰিব লাগিব .
বেংকসমূহক এ টি-১ বণ্ড জাৰি কৰাৰ অনুমতি দিয়া হৈছে যিবোৰ লোকচান শোষণ বৈশিষ্ট্য থকা চিৰন্তন ঋণৰ যন্ত্ৰ আৰু ইয়াৰ লগত জড়িত বিপদৰ হিচাপত অধিক কুপন হাৰ বহন কৰে। বিশ্বজুৰি বেংকসমূহৰ বাবে ইয়াক অৰ্ধ-ইকুইটি মূলধনৰ এক গুৰুত্বপূৰ্ণ উৎস হিচাপে গণ্য কৰা হয় আৰু এই বণ্ডসমূহত বিনিয়োগকাৰীসকলৰ ভিতৰত মিউচুৱেল ফাণ্ড, কৰ্পৰেট আৰু অন্যান্য প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকাৰীসকলো অন্তৰ্ভুক্ত।
চৰকাৰৰ পৰা পোৱা ৰেফাৰেন্সৰ পিছতে এ টি-১ বণ্ডৰ মূল্যায়ন পদ্ধতিৰ প্ৰতিবেদন প্ৰস্তুত কৰিছে কৰ্তৃপক্ষই।
চলিত বৰ্ষৰ জানুৱাৰী মাহত কৰ্পৰেট পৰিক্ৰমা মন্ত্ৰালয়ে এ টি-১ বণ্ডৰ মূল্য নিৰ্ধাৰণৰ পদ্ধতিৰ ওপৰত বিবেচনা আৰু পৰামৰ্শৰ বাবে অৰ্থনৈতিক পৰিক্ৰমা বিভাগৰ প্ৰস্তাৱ এন এফ আৰ এলৈ প্ৰেৰণ কৰিছিল।
"যিহেতু ইণ্ড এ এছ ১১৩ য়ে বজাৰৰ অভ্যাসৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি মূল্যায়নত গুৰুত্ব আৰোপ কৰে, গতিকে আমাৰ পৰামৰ্শও বৰ্তমানৰ বজাৰৰ আচৰণৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি দিয়া হৈছে। বজাৰৰ আচৰণ অৱশ্যে গতিশীল। কাল্পনিকভাৱে এনেকুৱা হ'ব পাৰে যে বজাৰৰ প্ৰথা এনেকুৱা হৈ পৰে যে বেছিভাগ এ টি-১ বণ্ডক কল কৰা নহয়।" ইছ্যুকাৰীসকলৰ দ্বাৰা।
"সেই ক্ষেত্ৰত বজাৰে এই বণ্ডসমূহৰ মূল্য YTM (Yield To Maturity) বা আটাইতকৈ বেয়ালৈ য়িল্ড কৰিব পাৰে। গতিকে বজাৰৰ প্ৰথা নিৰীক্ষণ কৰি সময়ৰ লগে লগে কিবা পৰিৱৰ্তন হৈছে নেকি চাব লাগিব। সেয়েহে এবাৰ হ'লেও হোৱাটো বাঞ্ছনীয়।" তিনি বছৰৰ পাছত বজাৰৰ ব্যৱহাৰৰ পৰিৱৰ্তনৰ বাবে বিবেচনা কৰিবলৈ মূল্যায়ন পদ্ধতিটো পুনৰ বিবেচনা কৰিব পাৰি, যদিহে আছে,” প্ৰতিবেদনত কোৱা হৈছে।
এন এফ আৰ এয়ে বণ্ডসমূহৰ মূল্যায়ন পদ্ধতি ভাৰতীয় একাউণ্টিং ষ্টেণ্ডাৰ্ড ১১৩ (ইণ্ড এ এছ ১১৩)ৰ সৈতে মিল থকা বুলি বিবেচনা কৰিছিল। ইণ্ড এ এছ ১১৩ত ন্যায্য মূল্য জোখাৰ আধাৰত থকা বিষয়বস্তুটো হৈছে ব্যৱসায় কৰা/উদ্ধৃত মূল্য, বজাৰৰ পৰা পৰ্যবেক্ষণ কৰা তথ্য আৰু তথ্য আৰু বজাৰত অংশগ্ৰহণকাৰীসকলৰ ধাৰণা আৰু পদ্ধতি বিবেচনা কৰি বজাৰভিত্তিক জোখ।
ইণ্ড এ এছৰ ন্যায্য মূল্যৰ নীতিসমূহৰ বাবে বজাৰত অংশগ্ৰহণকাৰীসকলে সাধাৰণতে ব্যৱহাৰ কৰা মূল্যায়নৰ অনুমান বা পদ্ধতিসমূহ নিৰ্ণয় কৰাটো প্ৰয়োজনীয়।
২০২১ চনৰ মাৰ্চ মাহত বজাৰ নিয়ন্ত্ৰক চেবিয়ে এখন চক্ৰান্তমূলক বিজ্ঞপ্তি জাৰি কৰিছিল য’ত এ টি-১ বণ্ডৰ বাবে মিউচুৱেল ফাণ্ডৰ বাবে প্ৰুডেন্সিয়েল বিনিয়োগৰ সীমা নিৰ্ধাৰণ কৰা হৈছিল। অন্যান্যৰ লগতে মূল্যায়নৰ উদ্দেশ্যে বণ্ড জাৰি কৰাৰ তাৰিখৰ পৰা সকলো চিৰন্তন বণ্ডৰ মেয়াদ ১০০ বছৰ বুলি গণ্য কৰা হ’ব বুলি নিৰ্ধাৰণ কৰা হৈছিল।
এই পটভূমিত এন এফ আৰ এয়ে মূল্যায়ন পদ্ধতিৰ প্ৰতিবেদন প্ৰস্তুত কৰিছে।
বেংকসমূহক এ টি-১ বণ্ড জাৰি কৰাৰ অনুমতি দিয়া হৈছে যিবোৰ লোকচান শোষণ বৈশিষ্ট্য থকা চিৰন্তন ঋণৰ যন্ত্ৰ আৰু ইয়াৰ লগত জড়িত বিপদৰ হিচাপত অধিক কুপন হাৰ বহন কৰে। বিশ্বজুৰি বেংকসমূহৰ বাবে ইয়াক অৰ্ধ-ইকুইটি মূলধনৰ এক গুৰুত্বপূৰ্ণ উৎস হিচাপে গণ্য কৰা হয় আৰু এই বণ্ডসমূহত বিনিয়োগকাৰীসকলৰ ভিতৰত মিউচুৱেল ফাণ্ড, কৰ্পৰেট আৰু অন্যান্য প্ৰতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকাৰীসকলো অন্তৰ্ভুক্ত।
চৰকাৰৰ পৰা পোৱা ৰেফাৰেন্সৰ পিছতে এ টি-১ বণ্ডৰ মূল্যায়ন পদ্ধতিৰ প্ৰতিবেদন প্ৰস্তুত কৰিছে কৰ্তৃপক্ষই।
চলিত বৰ্ষৰ জানুৱাৰী মাহত কৰ্পৰেট পৰিক্ৰমা মন্ত্ৰালয়ে এ টি-১ বণ্ডৰ মূল্য নিৰ্ধাৰণৰ পদ্ধতিৰ ওপৰত বিবেচনা আৰু পৰামৰ্শৰ বাবে অৰ্থনৈতিক পৰিক্ৰমা বিভাগৰ প্ৰস্তাৱ এন এফ আৰ এলৈ প্ৰেৰণ কৰিছিল।
"যিহেতু ইণ্ড এ এছ ১১৩ য়ে বজাৰৰ অভ্যাসৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি মূল্যায়নত গুৰুত্ব আৰোপ কৰে, গতিকে আমাৰ পৰামৰ্শও বৰ্তমানৰ বজাৰৰ আচৰণৰ ওপৰত ভিত্তি কৰি দিয়া হৈছে। বজাৰৰ আচৰণ অৱশ্যে গতিশীল। কাল্পনিকভাৱে এনেকুৱা হ'ব পাৰে যে বজাৰৰ প্ৰথা এনেকুৱা হৈ পৰে যে বেছিভাগ এ টি-১ বণ্ডক কল কৰা নহয়।" ইছ্যুকাৰীসকলৰ দ্বাৰা।
"সেই ক্ষেত্ৰত বজাৰে এই বণ্ডসমূহৰ মূল্য YTM (Yield To Maturity) বা আটাইতকৈ বেয়ালৈ য়িল্ড কৰিব পাৰে। গতিকে বজাৰৰ প্ৰথা নিৰীক্ষণ কৰি সময়ৰ লগে লগে কিবা পৰিৱৰ্তন হৈছে নেকি চাব লাগিব। সেয়েহে এবাৰ হ'লেও হোৱাটো বাঞ্ছনীয়।" তিনি বছৰৰ পাছত বজাৰৰ ব্যৱহাৰৰ পৰিৱৰ্তনৰ বাবে বিবেচনা কৰিবলৈ মূল্যায়ন পদ্ধতিটো পুনৰ বিবেচনা কৰিব পাৰি, যদিহে আছে,” প্ৰতিবেদনত কোৱা হৈছে।
এন এফ আৰ এয়ে বণ্ডসমূহৰ মূল্যায়ন পদ্ধতি ভাৰতীয় একাউণ্টিং ষ্টেণ্ডাৰ্ড ১১৩ (ইণ্ড এ এছ ১১৩)ৰ সৈতে মিল থকা বুলি বিবেচনা কৰিছিল। ইণ্ড এ এছ ১১৩ত ন্যায্য মূল্য জোখাৰ আধাৰত থকা বিষয়বস্তুটো হৈছে ব্যৱসায় কৰা/উদ্ধৃত মূল্য, বজাৰৰ পৰা পৰ্যবেক্ষণ কৰা তথ্য আৰু তথ্য আৰু বজাৰত অংশগ্ৰহণকাৰীসকলৰ ধাৰণা আৰু পদ্ধতি বিবেচনা কৰি বজাৰভিত্তিক জোখ।
ইণ্ড এ এছৰ ন্যায্য মূল্যৰ নীতিসমূহৰ বাবে বজাৰত অংশগ্ৰহণকাৰীসকলে সাধাৰণতে ব্যৱহাৰ কৰা মূল্যায়নৰ অনুমান বা পদ্ধতিসমূহ নিৰ্ণয় কৰাটো প্ৰয়োজনীয়।
২০২১ চনৰ মাৰ্চ মাহত বজাৰ নিয়ন্ত্ৰক চেবিয়ে এখন চক্ৰান্তমূলক বিজ্ঞপ্তি জাৰি কৰিছিল য’ত এ টি-১ বণ্ডৰ বাবে মিউচুৱেল ফাণ্ডৰ বাবে প্ৰুডেন্সিয়েল বিনিয়োগৰ সীমা নিৰ্ধাৰণ কৰা হৈছিল। অন্যান্যৰ লগতে মূল্যায়নৰ উদ্দেশ্যে বণ্ড জাৰি কৰাৰ তাৰিখৰ পৰা সকলো চিৰন্তন বণ্ডৰ মেয়াদ ১০০ বছৰ বুলি গণ্য কৰা হ’ব বুলি নিৰ্ধাৰণ কৰা হৈছিল।
এই পটভূমিত এন এফ আৰ এয়ে মূল্যায়ন পদ্ধতিৰ প্ৰতিবেদন প্ৰস্তুত কৰিছে।
