Parmi les principaux facteurs de notation figurent AGEL, le plus grand développeur d'énergies renouvelables en Inde, avec de bons paramètres d'exploitation des actifs opérationnels et un flux de trésorerie disponible sain par rapport aux capitaux propres, ainsi qu'une injection de promoteurs couvrant les engagements en capitaux propres.
Les facteurs de mise à niveau dans la performance continue et solide des actifs opérationnels comprennent une « forte mise à l’échelle de l’exécution », avec des ajouts de capacité annuels susceptibles d’atteindre 4 GW à 5 GW par an à moyen terme, contre 2,5 à 3,5 GW précédemment.
D'autres facteurs de mise à niveau incluent une diversification saine des contreparties et une réduction des créances, conduisant à une augmentation de la conversion (flux de trésorerie issus de l'exploitation-intérêts)/EBITDA par rapport aux niveaux historiques.
Selon l'agence de notation, la hausse reflète également le changement de politique d'AGEL en ce qui concerne l'effet de levier de la société holding, la société ayant désormais réservé des fonds pour le remboursement d'une obligation de holding de 750 millions de dollars.
"En outre, la mise à niveau prend en compte la création d'une plate-forme au sein d'AGEL avec Total Energies SE, qui permet une monétisation partielle des actifs tout en conservant les avantages de la consolidation, l'apport de capitaux propres par les promoteurs au moyen de bons de souscription dont 25 pour cent ont déjà été reçus, et la capacité continue de l'entreprise à immobiliser à la fois la dette et à lever des capitaux propres pour assurer le financement complet du portefeuille en construction », selon les analystes.
Plus tôt ce mois-ci, AGEL a annoncé une croissance de 30 % de l'EBITDA à Rs 7 222 crore au cours de l'exercice 24, alors que le géant des énergies renouvelables (ER) a révisé son objectif pour 2030 à 5 gigawatts (GW) contre 45 GW.
La forte croissance du chiffre d’affaires, de l’EBITDA et du bénéfice en espèces est due à l’ajout de capacité de plus de 2,8 GW au cours de l’année dernière, ce qui représente 15 % de l’ajout total de capacité d’énergie renouvelable du pays.
Selon les analystes, l'amélioration des notations reflète également les attentes d'Ind-Ra d'un ratio opérationnel/en cours de construction favorable, compte tenu de la capacité opérationnelle de près de 10,9 GW, et d'une augmentation des objectifs annuels d'ajout de capacité à 5 GW et de la « structure d'amortissement des la dette, contrairement aux structures mentionnées plus tôt, qui assurent l'amortissement de la dette, conduisant à une durée de vie résiduelle de 1 pour cent pour les projets, réduisant ainsi les risques de refinancement et de tai ».
Les facteurs ci-dessus ont contribué conjointement à une modération de l'effet de levier à des niveaux plus raisonnables de 5,5 à 6,5 fois par rapport aux niveaux historiquement élevés, indique la note.
Les facteurs de mise à niveau dans la performance continue et solide des actifs opérationnels comprennent une « forte mise à l’échelle de l’exécution », avec des ajouts de capacité annuels susceptibles d’atteindre 4 GW à 5 GW par an à moyen terme, contre 2,5 à 3,5 GW précédemment.
D'autres facteurs de mise à niveau incluent une diversification saine des contreparties et une réduction des créances, conduisant à une augmentation de la conversion (flux de trésorerie issus de l'exploitation-intérêts)/EBITDA par rapport aux niveaux historiques.
Selon l'agence de notation, la hausse reflète également le changement de politique d'AGEL en ce qui concerne l'effet de levier de la société holding, la société ayant désormais réservé des fonds pour le remboursement d'une obligation de holding de 750 millions de dollars.
"En outre, la mise à niveau prend en compte la création d'une plate-forme au sein d'AGEL avec Total Energies SE, qui permet une monétisation partielle des actifs tout en conservant les avantages de la consolidation, l'apport de capitaux propres par les promoteurs au moyen de bons de souscription dont 25 pour cent ont déjà été reçus, et la capacité continue de l'entreprise à immobiliser à la fois la dette et à lever des capitaux propres pour assurer le financement complet du portefeuille en construction », selon les analystes.
Plus tôt ce mois-ci, AGEL a annoncé une croissance de 30 % de l'EBITDA à Rs 7 222 crore au cours de l'exercice 24, alors que le géant des énergies renouvelables (ER) a révisé son objectif pour 2030 à 5 gigawatts (GW) contre 45 GW.
La forte croissance du chiffre d’affaires, de l’EBITDA et du bénéfice en espèces est due à l’ajout de capacité de plus de 2,8 GW au cours de l’année dernière, ce qui représente 15 % de l’ajout total de capacité d’énergie renouvelable du pays.
Selon les analystes, l'amélioration des notations reflète également les attentes d'Ind-Ra d'un ratio opérationnel/en cours de construction favorable, compte tenu de la capacité opérationnelle de près de 10,9 GW, et d'une augmentation des objectifs annuels d'ajout de capacité à 5 GW et de la « structure d'amortissement des la dette, contrairement aux structures mentionnées plus tôt, qui assurent l'amortissement de la dette, conduisant à une durée de vie résiduelle de 1 pour cent pour les projets, réduisant ainsi les risques de refinancement et de tai ».
Les facteurs ci-dessus ont contribué conjointement à une modération de l'effet de levier à des niveaux plus raisonnables de 5,5 à 6,5 fois par rapport aux niveaux historiquement élevés, indique la note.
