ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਅਥਾਰਟੀ (ਐੱਨ.ਐੱਫ.ਆਰ.ਏ.) ਨੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ ਨੂੰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਹਰ ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਬਾਅਦ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰੇ ਜਾਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਭਿਆਸਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। .
ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ AT-1 ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ ਜੋ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਸੋਖਣ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਸਥਾਈ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਯੰਤਰ ਹਨ ਅਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਉੱਚ ਕੂਪਨ ਦਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਅਰਧ-ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਰੋਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਤੇ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਅਥਾਰਟੀ ਨੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਹਵਾਲੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਧੀ 'ਤੇ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਇਸ ਸਾਲ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਮੰਤਰਾਲੇ ਨੇ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਵਿਧੀ ਬਾਰੇ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਅਤੇ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਲਈ ਆਰਥਿਕ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਵਿਭਾਗ (DEA) ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ NFRA ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ।
"ਕਿਉਂਕਿ Ind AS 113 ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਸਾਡੀਆਂ ਸਿਫ਼ਾਰਿਸ਼ਾਂ ਵੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਵਹਾਰ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਵਹਾਰ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਕਲਪਨਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਅਜਿਹਾ ਬਣ ਜਾਵੇ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ AT-1 ਬਾਂਡ ਨਹੀਂ ਕਹੇ ਜਾਂਦੇ। ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ.
"ਉਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਇਹਨਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ YTM (ਯੀਲਡ ਟੂ ਪਰਿਪੱਕਤਾ) 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟੋ ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਲਈ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਹੋਵੇ, "ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ।
NFRA ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਸਟੈਂਡਰਡ 113 (Ind AS 113) ਦੇ ਨਾਲ ਸਮਕਾਲੀ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ। Ind AS 113 ਵਿੱਚ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁੱਲ ਮਾਪ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਥੀਮ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਾਪ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਵਪਾਰਕ/ਉਤਰੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਦੇਖੇ ਗਏ ਡੇਟਾ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਭਿਆਸਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।
Ind AS ਦੇ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁੱਲ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਜਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਪਹੁੰਚਾਂ ਦੇ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਮਾਰਚ 2021 ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸੇਬੀ ਨੇ ਇੱਕ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਸੀ ਜਿਸ ਵਿੱਚ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਹੋਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਲਈ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਮਿਤੀ ਤੋਂ 100 ਸਾਲ ਤੱਕ ਸਾਰੇ ਸਥਾਈ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਪਰਿਪੱਕਤਾ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।
ਇਸ ਪਿਛੋਕੜ ਵਿੱਚ, ਐਨਐਫਆਰਏ ਨੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ ਬਾਰੇ ਰਿਪੋਰਟ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ AT-1 ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੈ ਜੋ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਸੋਖਣ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਸਥਾਈ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਯੰਤਰ ਹਨ ਅਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਉੱਚ ਕੂਪਨ ਦਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਅਰਧ-ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਰੋਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਤੇ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਅਥਾਰਟੀ ਨੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਹਵਾਲੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਧੀ 'ਤੇ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਇਸ ਸਾਲ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਮੰਤਰਾਲੇ ਨੇ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਵਿਧੀ ਬਾਰੇ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਅਤੇ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਲਈ ਆਰਥਿਕ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੇ ਵਿਭਾਗ (DEA) ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ NFRA ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ।
"ਕਿਉਂਕਿ Ind AS 113 ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਸਾਡੀਆਂ ਸਿਫ਼ਾਰਿਸ਼ਾਂ ਵੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਵਹਾਰ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਵਹਾਰ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਕਲਪਨਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਅਜਿਹਾ ਬਣ ਜਾਵੇ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ AT-1 ਬਾਂਡ ਨਹੀਂ ਕਹੇ ਜਾਂਦੇ। ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ.
"ਉਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਇਹਨਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ YTM (ਯੀਲਡ ਟੂ ਪਰਿਪੱਕਤਾ) 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟੋ ਘੱਟ ਇੱਕ ਵਾਰ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਅਭਿਆਸ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਲਈ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਹੋਵੇ, "ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ।
NFRA ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਸਟੈਂਡਰਡ 113 (Ind AS 113) ਦੇ ਨਾਲ ਸਮਕਾਲੀ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ। Ind AS 113 ਵਿੱਚ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁੱਲ ਮਾਪ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਥੀਮ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਾਪ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਵਪਾਰਕ/ਉਤਰੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਦੇਖੇ ਗਏ ਡੇਟਾ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਭਿਆਸਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।
Ind AS ਦੇ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁੱਲ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਲਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਜਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਪਹੁੰਚਾਂ ਦੇ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਮਾਰਚ 2021 ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸੇਬੀ ਨੇ ਇੱਕ ਸਰਕੂਲਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਸੀ ਜਿਸ ਵਿੱਚ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਹੋਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਲਈ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਮਿਤੀ ਤੋਂ 100 ਸਾਲ ਤੱਕ ਸਾਰੇ ਸਥਾਈ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਪਰਿਪੱਕਤਾ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।
ਇਸ ਪਿਛੋਕੜ ਵਿੱਚ, ਐਨਐਫਆਰਏ ਨੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ ਬਾਰੇ ਰਿਪੋਰਟ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਹੈ।
