Neu-Delhi, die Kapitalmarktaufsichtsbehörde Sebi, hat am Dienstag einen Rahmen für die Ausgabe nachgeordneter Anteile durch privat platzierte Infrastruktur-Investment-Trusts (InvITs) bekannt gegeben.
Die Ausgabe nachrangiger Anteile dient in erster Linie dazu, die Bewertungslücken zu schließen, die sich aus der unterschiedlichen Bewertung eines Vermögenswerts durch den Sponsor (in seiner Eigenschaft als Vermögenswertverkäufer) und die InvIT (in seiner Eigenschaft als Vermögenswertverkäufer) ergeben können Käufer).
Darüber hinaus wurde das Rahmenwerk so konzipiert, dass es Maßnahmen zur Risikominderung in Bezug auf solche Einheiten umfasst.
In seiner Mitteilung vom Montag sagte Sebi, dass untergeordnete Einheiten nur von einem privat platzierten InvIT beim Erwerb eines Infrastrukturprojekts ausgegeben würden.
Weiter heißt es, dass InvIT keine Mittel durch öffentliche Emissionen beschaffen würde, wenn untergeordnete Anteile ausgegeben wurden und ausstehend sind. Um diesen Effekt zu erzielen, hat das Securities and Exchange Board of India (Sebi) die InvITs-Regel geändert.
InvITs sind ein neues Konzept auf dem indischen Markt, erfreuen sich jedoch weltweit aufgrund ihrer lukrativen Renditen und Kapitalzuwächse einer beliebten Wahl. Ein InVIT besteht aus einem Portfolio von Infrastrukturanlagen wie Autobahnen.
Gemäß der Mitteilung, sagte Sebi, „werden die untergeordneten Einheiten nur an den Sponsor, seine Partner und die Sponsorengruppe ausgegeben und gelten als Teil der Gegenleistung für den Erwerb des Infrastrukturprojekts durch diesen Sponsor, seine Partner und.“ der Sponsorengruppe“.
Unter Sponsor versteht man jedes Unternehmen oder jede LLP, die das InvIT einrichtet. Darüber hinaus sind die untergeordneten Einheiten nicht mit Stimm- oder Vertriebsrechten ausgestattet und müssen in dematerialisierter Form mit einer internationalen Wertpapieridentifikationsnummer ausgegeben werden, die sich von der der gewöhnlichen Einheiten unterscheidet. Die nachgeordneten Anteile würden nach ihrer Umklassifizierung in gewöhnliche Anteile an einer anerkannten Börse notiert.
„Die nachgeordneten Anteile können im Rahmen eines Erstangebots oder eines auf das Erstangebot folgenden Angebots ausgegeben werden, entweder zusammen mit der Ausgabe von Stammanteilen oder ohne die Ausgabe von Stammanteilen“, sagte die Regulierungsbehörde.
Die Gesamtzahl der zu einem bestimmten Zeitpunkt von einem InvIT ausgegebenen ausstehenden nachrangigen Anteile sollte 10 Prozent der Gesamtzahl der von diesem InvIT ausgegebenen ausstehenden Stammeinheiten nicht überschreiten.
Allerdings kann ein InvIT, dessen nachgeordnete Einheiten die Grenze überschreiten, vorbehaltlich der Einhaltung dieser Grenze weitere nachgeordnete Einheiten ausgeben. Der Anteilsinhaber, der einzeln oder gemeinsam mindestens 10 Prozent der gesamten ausstehenden Einheiten der InvIT hält, wäre berechtigt einen Direktor für den Vorstand des Anlageverwalters zu ernennen.
Ein solcher nominierter Direktor muss sich von der Abstimmung über jede Transaktion fernhalten, bei der dieser nominierte Direktor oder ein Mitarbeiter dieses nominierten Direktors oder der Anteilseigner, der diesen nominierten Direktor nominiert hat, eine Partei ist.
Laut Sebi würde der Mindestzeitraum zwischen der Ausgabe untergeordneter Anteile und dem Anspruchsdatum für die Umklassifizierung der untergeordneten Anteile in gewöhnliche Anteile drei Jahre betragen. Der Anlageverwalter ist verpflichtet, die Fortschritte im Zusammenhang mit der Erreichung der Leistungsbenchmark im Jahresbericht des InvIT offenzulegen.
Die Ausgabe nachrangiger Anteile dient in erster Linie dazu, die Bewertungslücken zu schließen, die sich aus der unterschiedlichen Bewertung eines Vermögenswerts durch den Sponsor (in seiner Eigenschaft als Vermögenswertverkäufer) und die InvIT (in seiner Eigenschaft als Vermögenswertverkäufer) ergeben können Käufer).
Darüber hinaus wurde das Rahmenwerk so konzipiert, dass es Maßnahmen zur Risikominderung in Bezug auf solche Einheiten umfasst.
In seiner Mitteilung vom Montag sagte Sebi, dass untergeordnete Einheiten nur von einem privat platzierten InvIT beim Erwerb eines Infrastrukturprojekts ausgegeben würden.
Weiter heißt es, dass InvIT keine Mittel durch öffentliche Emissionen beschaffen würde, wenn untergeordnete Anteile ausgegeben wurden und ausstehend sind. Um diesen Effekt zu erzielen, hat das Securities and Exchange Board of India (Sebi) die InvITs-Regel geändert.
InvITs sind ein neues Konzept auf dem indischen Markt, erfreuen sich jedoch weltweit aufgrund ihrer lukrativen Renditen und Kapitalzuwächse einer beliebten Wahl. Ein InVIT besteht aus einem Portfolio von Infrastrukturanlagen wie Autobahnen.
Gemäß der Mitteilung, sagte Sebi, „werden die untergeordneten Einheiten nur an den Sponsor, seine Partner und die Sponsorengruppe ausgegeben und gelten als Teil der Gegenleistung für den Erwerb des Infrastrukturprojekts durch diesen Sponsor, seine Partner und.“ der Sponsorengruppe“.
Unter Sponsor versteht man jedes Unternehmen oder jede LLP, die das InvIT einrichtet. Darüber hinaus sind die untergeordneten Einheiten nicht mit Stimm- oder Vertriebsrechten ausgestattet und müssen in dematerialisierter Form mit einer internationalen Wertpapieridentifikationsnummer ausgegeben werden, die sich von der der gewöhnlichen Einheiten unterscheidet. Die nachgeordneten Anteile würden nach ihrer Umklassifizierung in gewöhnliche Anteile an einer anerkannten Börse notiert.
„Die nachgeordneten Anteile können im Rahmen eines Erstangebots oder eines auf das Erstangebot folgenden Angebots ausgegeben werden, entweder zusammen mit der Ausgabe von Stammanteilen oder ohne die Ausgabe von Stammanteilen“, sagte die Regulierungsbehörde.
Die Gesamtzahl der zu einem bestimmten Zeitpunkt von einem InvIT ausgegebenen ausstehenden nachrangigen Anteile sollte 10 Prozent der Gesamtzahl der von diesem InvIT ausgegebenen ausstehenden Stammeinheiten nicht überschreiten.
Allerdings kann ein InvIT, dessen nachgeordnete Einheiten die Grenze überschreiten, vorbehaltlich der Einhaltung dieser Grenze weitere nachgeordnete Einheiten ausgeben. Der Anteilsinhaber, der einzeln oder gemeinsam mindestens 10 Prozent der gesamten ausstehenden Einheiten der InvIT hält, wäre berechtigt einen Direktor für den Vorstand des Anlageverwalters zu ernennen.
Ein solcher nominierter Direktor muss sich von der Abstimmung über jede Transaktion fernhalten, bei der dieser nominierte Direktor oder ein Mitarbeiter dieses nominierten Direktors oder der Anteilseigner, der diesen nominierten Direktor nominiert hat, eine Partei ist.
Laut Sebi würde der Mindestzeitraum zwischen der Ausgabe untergeordneter Anteile und dem Anspruchsdatum für die Umklassifizierung der untergeordneten Anteile in gewöhnliche Anteile drei Jahre betragen. Der Anlageverwalter ist verpflichtet, die Fortschritte im Zusammenhang mit der Erreichung der Leistungsbenchmark im Jahresbericht des InvIT offenzulegen.
