મુંબઈ (મહારાષ્ટ્ર) [ભારત], રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC)ની મિનિટ્સ શુક્રવારે બહાર પાડવામાં આવી હતી, જેમાં કહેવામાં આવ્યું હતું કે સમિતિએ 4 ના મધ્યમ ગાળાના લક્ષ્યાંક સાથે ફુગાવો ક્રમશઃ સંરેખિત થાય તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે આવાસ પાછો ખેંચવા પર ભાર મૂક્યો હતો. ટકા, જ્યારે આર્થિક વૃદ્ધિને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખે છે.
5 અને 7 જૂનની વચ્ચે યોજાયેલી તેની 49મી MPC મીટિંગમાં, ફુગાવાને અંકુશમાં રાખીને આર્થિક વૃદ્ધિ ટકાવી રાખવા તરફ સંતુલિત અભિગમને પ્રતિબિંબિત કરીને, મુખ્ય વ્યાજ દરો પર યથાવત્ યથાવત રાખવાનો નિર્ણય લેવામાં આવ્યો હતો.
વર્તમાન અને વિકસતી મેક્રો ઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓ પર સંપૂર્ણ ચર્ચા કર્યા પછી, MPC એ પોલિસી રેપો રેટને 6.50 ટકા પર યથાવત રાખવાનો નિર્ણય કર્યો.પરિણામે, સ્ટેન્ડિંગ ડિપોઝિટ ફેસિલિટી (SDF) દર 6.25 ટકા પર યથાવત છે, અને સીમાંત સ્થાયી સુવિધા (MSF) દર, બેન્ક દર સાથે, 6.75 ટકા પર યથાવત છે.
MPC સભ્યો ડૉ. શશાંક ભીડે, ડૉ. રાજીવ રંજન, ડૉ. માઇકલ દેબબ્રત પાત્રા અને શ્રી શક્તિકાંત દાસે પોલિસી રેપો રેટને 6.50 ટકા પર યથાવત રાખવા માટે મત આપ્યો. જ્યારે ડૉ. અશિમા ગોયલ અને પ્રો. જયંત આર. વર્માએ પોલિસી રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કરવા માટે મત આપ્યો.
ડૉ. શશાંક ભીડે, ડૉ. રાજીવ રંજન, ડૉ. માઇકલ દેબબ્રત પાત્રા અને શ્રી શક્તિકાંત દાસે વૃદ્ધિને ટેકો આપતાં ફુગાવો ક્રમશઃ લક્ષ્યાંક સાથે સંરેખિત થાય તેની ખાતરી કરવા માટે આવાસ પાછી ખેંચવા પર કેન્દ્રિત રહેવાનો મત આપ્યો. આશિમા ડોગોયલ અને પ્રો. જયંત આર. વર્માએ તટસ્થ વલણમાં પરિવર્તન માટે મત આપ્યો.
પોલિસી રેટ યથાવત રાખવાના નિર્ણય અંગે ટિપ્પણી કરતા આરબીઆઈના ગવર્નર શક્તિકાંત દાસે જણાવ્યું હતું કે, "ભાવ સ્થિરતા એ ઉચ્ચ અને ટકાઉ વૃદ્ધિ માટેનો આધાર છે. તેથી, હું પોલિસી રેપો રેટને 6.5 ટકા પર યથાવત રાખવા માટે અને તેના વલણને ચાલુ રાખવા માટે મત આપું છું. આવાસ પાછું ખેંચવું."
તેમણે ઉમેર્યું, "સતત ઉચ્ચ ખાદ્ય ફુગાવા સાથે, અમે અપનાવેલ ડિસફ્લેશનરી નીતિના વલણને ચાલુ રાખવા માટે તે રહેશે. અલગ દિશામાં કોઈપણ ઉતાવળનું પગલું સારા કરતાં વધુ નુકસાન પહોંચાડશે. તે મહત્વનું છે કે ફુગાવો ટકાઉપણે સંરેખિત છે. 4.0 ટકાનો લક્ષ્યાંક."ડૉ. શશાંક ભીડે, સભ્ય MPCએ જણાવ્યું હતું કે, "નાણાકીય વર્ષના H2 માં અંદાજિત ફુગાવાના દરમાં 4.5 ટકાના આંકથી ઉપરનો વધારો એ અંતર્ગત ભાવ દબાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેને જો સંબોધવામાં ન આવે તો નીતિ લક્ષ્યને પૂર્ણ કરી શકાશે નહીં. આના મુખ્ય ભાગ તરીકે ભાવનું દબાણ ખાદ્યપદાર્થોના ફુગાવા સાથે સંબંધિત છે, વપરાશની બાસ્કેટમાં અન્ય વસ્તુઓના ભાવમાં ખાદ્યપદાર્થોના ઊંચા ફુગાવાના કોઈ પ્રસાર ન થાય તેની ખાતરી કરવા માટે સાવચેતીભર્યો અભિગમ યોગ્ય છે."
તેમણે ઉમેર્યું, "જેમ કે 2024-25 માટે એકંદર આઉટપુટ અંદાજો મજબૂત જીડીપી વૃદ્ધિને પ્રતિબિંબિત કરે છે, આ સમયે ટકાઉ ધોરણે ફુગાવાના લક્ષ્યને હાંસલ કરવા પર નાણાકીય નીતિનું ધ્યાન રાખવું યોગ્ય છે."
ડૉ. અશિમા ગોયલે કહ્યું, "ભારતની તુલના યુએસ ફેડ સાથે રેટ કટ માટે કરી શકાય નહીં. યુએસ ફેડ સમક્ષ ભારત ઘટાડો કરી શકે નહીં. પરંતુ યુએસની પોતાની ખાસ સમસ્યાઓ છે જે અન્યત્ર લાગુ પડતી નથી. અન્ય ઘણી કેન્દ્રીય બેંકો દરમાં ઘટાડો કરી રહી છે."તેણીએ ઉમેર્યું, "ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધમાં ઘટાડો, ઇન્ડેક્સનો સમાવેશ અને રેટિંગ્સ અપગ્રેડ એવા ઘણા કારણોમાં ઉમેરો કરે છે જે યુએસ સાથે વ્યાજના તફાવતને ઓછો મહત્વ આપે છે. યુએસ સાથે ભારતનો ફુગાવાનો તફાવત પણ ફરીથી સંકુચિત થઈ રહ્યો છે."
પ્રોફેસર જયંત આર. વર્માએ જણાવ્યું હતું કે, "દરમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો કરવાની હિમાયત કરી હતી કારણ કે RBI દ્વારા સર્વેક્ષણ કરાયેલા વ્યાવસાયિક આગાહીકારો 2025-26 અને 2024-25 બંનેમાં 2023-24ની સરખામણીમાં 0.75 ટકાથી વધુ વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવી રહ્યા છે. , અને સંભવિત વૃદ્ધિ દર (કહે છે 8 ટકા) કરતાં 1 ટકાથી વધુ ઓછો છે."
તેમણે ઉમેર્યું, "આ એક અસ્વીકાર્ય રીતે ઉચ્ચ વૃદ્ધિ બલિદાન છે કારણ કે હેડલાઇન ફુગાવો લક્ષ્યાંક કરતાં માત્ર 0.5 ટકા વધુ રહેવાનો અંદાજ છે, અને મુખ્ય ફુગાવો અત્યંત સૌમ્ય છે."ડૉ. રાજીવ રંજને યથાસ્થિતિ જાળવવા કહ્યું, "અમે વ્યાપકપણે છેલ્લા બે દ્વિ-માસિક સમીક્ષાઓની જેમ સમાન નાણાકીય નીતિ સેટિંગમાં છીએ. વૃદ્ધિ સતત મજબૂત રહી છે અને ઊલટું વધુ આશ્ચર્ય પામ્યું છે. જ્યારે મુખ્ય ફુગાવો વધુ નરમ પડ્યો છે. , ખાદ્ય ફુગાવાના જોખમો એલિવેટેડ રહ્યા છે."
ડૉ. માઈકલ દેબબ્રતા પાત્રાએ જણાવ્યું હતું કે, "ખાદ્યપદાર્થોની કિંમતો નાણાકીય નીતિમાં સંભવિત ફેરફારોની કોઈપણ વિચારણાને અટકાવી રહી છે. મોંઘવારી હળવી કરવાની ઝડપ અત્યાર સુધી નિરાશાજનક રહી છે, ક્રોસ-કંટ્રી પરિપ્રેક્ષ્યમાં પણ. ખાદ્યપદાર્થોની કિંમતો લાંબા સમયથી યથાવત છે. ઝડપી ડિસફ્લેશન માટે મુખ્ય અવરોધ તરીકે."
તેમણે ઉમેર્યું, "ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા ખાદ્યપદાર્થોના ભાવના આંચકાઓને છેદવા માટે બંધક રહે છે. તેમની પુનરાવર્તિત ઘટના ફુગાવાના અન્ય ઘટકો અને અપેક્ષાઓ પરના ફેલાવાને રોકવા માટે નાણાકીય નીતિની તકેદારી સઘન બનાવવા માટે કહે છે".
5 અને 7 જૂનની વચ્ચે યોજાયેલી તેની 49મી MPC મીટિંગમાં, ફુગાવાને અંકુશમાં રાખીને આર્થિક વૃદ્ધિ ટકાવી રાખવા તરફ સંતુલિત અભિગમને પ્રતિબિંબિત કરીને, મુખ્ય વ્યાજ દરો પર યથાવત્ યથાવત રાખવાનો નિર્ણય લેવામાં આવ્યો હતો.
વર્તમાન અને વિકસતી મેક્રો ઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓ પર સંપૂર્ણ ચર્ચા કર્યા પછી, MPC એ પોલિસી રેપો રેટને 6.50 ટકા પર યથાવત રાખવાનો નિર્ણય કર્યો.પરિણામે, સ્ટેન્ડિંગ ડિપોઝિટ ફેસિલિટી (SDF) દર 6.25 ટકા પર યથાવત છે, અને સીમાંત સ્થાયી સુવિધા (MSF) દર, બેન્ક દર સાથે, 6.75 ટકા પર યથાવત છે.
MPC સભ્યો ડૉ. શશાંક ભીડે, ડૉ. રાજીવ રંજન, ડૉ. માઇકલ દેબબ્રત પાત્રા અને શ્રી શક્તિકાંત દાસે પોલિસી રેપો રેટને 6.50 ટકા પર યથાવત રાખવા માટે મત આપ્યો. જ્યારે ડૉ. અશિમા ગોયલ અને પ્રો. જયંત આર. વર્માએ પોલિસી રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો કરવા માટે મત આપ્યો.
ડૉ. શશાંક ભીડે, ડૉ. રાજીવ રંજન, ડૉ. માઇકલ દેબબ્રત પાત્રા અને શ્રી શક્તિકાંત દાસે વૃદ્ધિને ટેકો આપતાં ફુગાવો ક્રમશઃ લક્ષ્યાંક સાથે સંરેખિત થાય તેની ખાતરી કરવા માટે આવાસ પાછી ખેંચવા પર કેન્દ્રિત રહેવાનો મત આપ્યો. આશિમા ડોગોયલ અને પ્રો. જયંત આર. વર્માએ તટસ્થ વલણમાં પરિવર્તન માટે મત આપ્યો.
પોલિસી રેટ યથાવત રાખવાના નિર્ણય અંગે ટિપ્પણી કરતા આરબીઆઈના ગવર્નર શક્તિકાંત દાસે જણાવ્યું હતું કે, "ભાવ સ્થિરતા એ ઉચ્ચ અને ટકાઉ વૃદ્ધિ માટેનો આધાર છે. તેથી, હું પોલિસી રેપો રેટને 6.5 ટકા પર યથાવત રાખવા માટે અને તેના વલણને ચાલુ રાખવા માટે મત આપું છું. આવાસ પાછું ખેંચવું."
તેમણે ઉમેર્યું, "સતત ઉચ્ચ ખાદ્ય ફુગાવા સાથે, અમે અપનાવેલ ડિસફ્લેશનરી નીતિના વલણને ચાલુ રાખવા માટે તે રહેશે. અલગ દિશામાં કોઈપણ ઉતાવળનું પગલું સારા કરતાં વધુ નુકસાન પહોંચાડશે. તે મહત્વનું છે કે ફુગાવો ટકાઉપણે સંરેખિત છે. 4.0 ટકાનો લક્ષ્યાંક."ડૉ. શશાંક ભીડે, સભ્ય MPCએ જણાવ્યું હતું કે, "નાણાકીય વર્ષના H2 માં અંદાજિત ફુગાવાના દરમાં 4.5 ટકાના આંકથી ઉપરનો વધારો એ અંતર્ગત ભાવ દબાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેને જો સંબોધવામાં ન આવે તો નીતિ લક્ષ્યને પૂર્ણ કરી શકાશે નહીં. આના મુખ્ય ભાગ તરીકે ભાવનું દબાણ ખાદ્યપદાર્થોના ફુગાવા સાથે સંબંધિત છે, વપરાશની બાસ્કેટમાં અન્ય વસ્તુઓના ભાવમાં ખાદ્યપદાર્થોના ઊંચા ફુગાવાના કોઈ પ્રસાર ન થાય તેની ખાતરી કરવા માટે સાવચેતીભર્યો અભિગમ યોગ્ય છે."
તેમણે ઉમેર્યું, "જેમ કે 2024-25 માટે એકંદર આઉટપુટ અંદાજો મજબૂત જીડીપી વૃદ્ધિને પ્રતિબિંબિત કરે છે, આ સમયે ટકાઉ ધોરણે ફુગાવાના લક્ષ્યને હાંસલ કરવા પર નાણાકીય નીતિનું ધ્યાન રાખવું યોગ્ય છે."
ડૉ. અશિમા ગોયલે કહ્યું, "ભારતની તુલના યુએસ ફેડ સાથે રેટ કટ માટે કરી શકાય નહીં. યુએસ ફેડ સમક્ષ ભારત ઘટાડો કરી શકે નહીં. પરંતુ યુએસની પોતાની ખાસ સમસ્યાઓ છે જે અન્યત્ર લાગુ પડતી નથી. અન્ય ઘણી કેન્દ્રીય બેંકો દરમાં ઘટાડો કરી રહી છે."તેણીએ ઉમેર્યું, "ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધમાં ઘટાડો, ઇન્ડેક્સનો સમાવેશ અને રેટિંગ્સ અપગ્રેડ એવા ઘણા કારણોમાં ઉમેરો કરે છે જે યુએસ સાથે વ્યાજના તફાવતને ઓછો મહત્વ આપે છે. યુએસ સાથે ભારતનો ફુગાવાનો તફાવત પણ ફરીથી સંકુચિત થઈ રહ્યો છે."
પ્રોફેસર જયંત આર. વર્માએ જણાવ્યું હતું કે, "દરમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો કરવાની હિમાયત કરી હતી કારણ કે RBI દ્વારા સર્વેક્ષણ કરાયેલા વ્યાવસાયિક આગાહીકારો 2025-26 અને 2024-25 બંનેમાં 2023-24ની સરખામણીમાં 0.75 ટકાથી વધુ વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવી રહ્યા છે. , અને સંભવિત વૃદ્ધિ દર (કહે છે 8 ટકા) કરતાં 1 ટકાથી વધુ ઓછો છે."
તેમણે ઉમેર્યું, "આ એક અસ્વીકાર્ય રીતે ઉચ્ચ વૃદ્ધિ બલિદાન છે કારણ કે હેડલાઇન ફુગાવો લક્ષ્યાંક કરતાં માત્ર 0.5 ટકા વધુ રહેવાનો અંદાજ છે, અને મુખ્ય ફુગાવો અત્યંત સૌમ્ય છે."ડૉ. રાજીવ રંજને યથાસ્થિતિ જાળવવા કહ્યું, "અમે વ્યાપકપણે છેલ્લા બે દ્વિ-માસિક સમીક્ષાઓની જેમ સમાન નાણાકીય નીતિ સેટિંગમાં છીએ. વૃદ્ધિ સતત મજબૂત રહી છે અને ઊલટું વધુ આશ્ચર્ય પામ્યું છે. જ્યારે મુખ્ય ફુગાવો વધુ નરમ પડ્યો છે. , ખાદ્ય ફુગાવાના જોખમો એલિવેટેડ રહ્યા છે."
ડૉ. માઈકલ દેબબ્રતા પાત્રાએ જણાવ્યું હતું કે, "ખાદ્યપદાર્થોની કિંમતો નાણાકીય નીતિમાં સંભવિત ફેરફારોની કોઈપણ વિચારણાને અટકાવી રહી છે. મોંઘવારી હળવી કરવાની ઝડપ અત્યાર સુધી નિરાશાજનક રહી છે, ક્રોસ-કંટ્રી પરિપ્રેક્ષ્યમાં પણ. ખાદ્યપદાર્થોની કિંમતો લાંબા સમયથી યથાવત છે. ઝડપી ડિસફ્લેશન માટે મુખ્ય અવરોધ તરીકે."
તેમણે ઉમેર્યું, "ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા ખાદ્યપદાર્થોના ભાવના આંચકાઓને છેદવા માટે બંધક રહે છે. તેમની પુનરાવર્તિત ઘટના ફુગાવાના અન્ય ઘટકો અને અપેક્ષાઓ પરના ફેલાવાને રોકવા માટે નાણાકીય નીતિની તકેદારી સઘન બનાવવા માટે કહે છે".
