Mumbai, India, la elevada deuda pública ofrece un espacio fiscal limitado para adoptar medidas de bienestar que puedan ayudar a estimular la economía, dijo el lunes una corredora extranjera.
En un informe que llega semanas antes de la presentación del presupuesto, Goldman Sachs dijo que la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, podría continuar con la hoja de ruta de consolidación fiscal, apegándose al objetivo de déficit fiscal del 5,1 por ciento anunciado en el presupuesto provisional.
Dijo que los inversores esperan del presupuesto cierta relajación en el camino de la consolidación fiscal y un cambio de enfoque hacia el gasto social desde el gasto de capital.
Sin embargo, esto no es plausible, insinuó la correduría.
"En nuestra opinión, hay un espacio fiscal limitado para estimular la economía dada la elevada deuda pública,
las mejoras en la infraestructura de la India han creado efectos de crecimiento positivos a largo plazo a los que los responsables políticos tal vez no estén dispuestos a renunciar", razonó.
Dijo que el objetivo final de déficit fiscal también puede reducirse del actual 5,1 por ciento, y Sitharaman puede reducir aún más la cifra al 4,5 por ciento en el año fiscal 26.
Incluso si hay "alguna asignación de gastos" hacia el gasto social, es posible que no requiera una reducción del gasto de capital dada la transferencia de dividendos de 2,1 millones de rupias del Banco de la Reserva, dijo.
Hay un espacio fiscal limitado para el estímulo en el año fiscal 25, dijo, señalando que los gastos por intereses constituyen una gran proporción del 5,4 por ciento del PIB en el presupuesto del gobierno general.
"Nuestros cálculos de impulso fiscal también muestran que la política fiscal del gobierno general ha sido un lastre para el crecimiento desde el año fiscal 22 y lo seguirá siendo en los años fiscales 25 y 26, dado el objetivo de consolidación fiscal del gobierno central", dijo.
El gasto de capital creció a un saludable 31 por ciento entre los años fiscales 21 y 24, lo que impulsó el crecimiento, dijo.
La correduría dijo que el próximo presupuesto podría ir más allá de las cifras fiscales y poner énfasis en la creación de empleo.
Para ello, puede centrarse en la fabricación con uso intensivo de mano de obra, el crédito para las pequeñas empresas y seguir centrándose en las exportaciones de servicios mediante la ampliación de los centros de capacidad globales. También podría tener un impacto en la cadena de suministro de alimentos nacional y en la gestión de inventarios para controlar la volatilidad de los precios, según el informe.
También puede trazar un camino para el futuro de las finanzas públicas en la India, lo que implicará una hoja de ruta para la sostenibilidad de la deuda pública y las finanzas verdes.
En un informe que llega semanas antes de la presentación del presupuesto, Goldman Sachs dijo que la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, podría continuar con la hoja de ruta de consolidación fiscal, apegándose al objetivo de déficit fiscal del 5,1 por ciento anunciado en el presupuesto provisional.
Dijo que los inversores esperan del presupuesto cierta relajación en el camino de la consolidación fiscal y un cambio de enfoque hacia el gasto social desde el gasto de capital.
Sin embargo, esto no es plausible, insinuó la correduría.
"En nuestra opinión, hay un espacio fiscal limitado para estimular la economía dada la elevada deuda pública,
las mejoras en la infraestructura de la India han creado efectos de crecimiento positivos a largo plazo a los que los responsables políticos tal vez no estén dispuestos a renunciar", razonó.Dijo que el objetivo final de déficit fiscal también puede reducirse del actual 5,1 por ciento, y Sitharaman puede reducir aún más la cifra al 4,5 por ciento en el año fiscal 26.
Incluso si hay "alguna asignación de gastos" hacia el gasto social, es posible que no requiera una reducción del gasto de capital dada la transferencia de dividendos de 2,1 millones de rupias del Banco de la Reserva, dijo.
Hay un espacio fiscal limitado para el estímulo en el año fiscal 25, dijo, señalando que los gastos por intereses constituyen una gran proporción del 5,4 por ciento del PIB en el presupuesto del gobierno general.
"Nuestros cálculos de impulso fiscal también muestran que la política fiscal del gobierno general ha sido un lastre para el crecimiento desde el año fiscal 22 y lo seguirá siendo en los años fiscales 25 y 26, dado el objetivo de consolidación fiscal del gobierno central", dijo.
El gasto de capital creció a un saludable 31 por ciento entre los años fiscales 21 y 24, lo que impulsó el crecimiento, dijo.
La correduría dijo que el próximo presupuesto podría ir más allá de las cifras fiscales y poner énfasis en la creación de empleo.
Para ello, puede centrarse en la fabricación con uso intensivo de mano de obra, el crédito para las pequeñas empresas y seguir centrándose en las exportaciones de servicios mediante la ampliación de los centros de capacidad globales. También podría tener un impacto en la cadena de suministro de alimentos nacional y en la gestión de inventarios para controlar la volatilidad de los precios, según el informe.
También puede trazar un camino para el futuro de las finanzas públicas en la India, lo que implicará una hoja de ruta para la sostenibilidad de la deuda pública y las finanzas verdes.
