புது தில்லி, இந்தியா மதிப்பீடுகள் மற்றும் ஆராய்ச்சி (Ind-Ra) அதானி கிரீன் எனர்க் லிமிடெட்டின் நீண்டகால வழங்குநர் மதிப்பீட்டை நிலையான பார்வையுடன் 'IND A+' இலிருந்து 'IND AA-' ஆக உயர்த்தியுள்ளது.
"தொடர்ச்சியான வலுவான செயல்பாட்டுச் சொத்து செயல்திறனுக்கான மேம்படுத்தல் காரணிகள், முந்தைய 2.5-3.5GW இலிருந்து நடுத்தர காலத்தில் ஆண்டுதோறும் 4GW-5G ஆக இருக்கக்கூடிய வருடாந்திர திறன் சேர்க்கைகள், மற்றும் சுகாதார எதிர்தரப்பு பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் பெறத்தக்கவைகளைக் குறைத்தல். வரலாற்று நிலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது (செயல்பாடுகளில் இருந்து பணப்புழக்கம் - வட்டி)/EBITDA மாற்றத்தின் அதிகரிப்புக்கு" என்று ஒரு அறிக்கை கூறியது.
இந்த மேம்படுத்தல் அதானி கிரீன் எனர்ஜி லிமிடெட் (AGEL) நிறுவனத்திற்கு $750 மில்லியன் ஹோல்டிங் கம்பெனி பத்திரத்தை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு ஒதுக்கப்பட்ட நிதி இல்லாததால், ஹோல்டிங் கம்பெனியின் அந்நியச் செலாவணி தொடர்பான கொள்கை மாற்றத்தையும் பிரதிபலிக்கிறது.
"கூடுதலாக, AGEL wit Total Energies SE க்குள் ஒரு தளத்தை உருவாக்குவதற்கான மேம்படுத்தல் காரணிகள், ஒருங்கிணைப்புப் பலன்களைத் தக்கவைத்துக்கொள்ளும் போது, 25 சதவிகிதம் ஏற்கனவே பெறப்பட்ட வாரண்டுகள் மூலம் விளம்பரதாரர்களின் பங்குச் செலுத்துதலுக்கான பகுதி சொத்துப் பணமாக்குதலை அனுமதிக்கிறது. கட்டுமானத்தின் கீழ் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு முழு நிதியுதவியை உறுதி செய்வதற்காக கடன் மற்றும் பங்குகளை உயர்த்துதல் ஆகிய இரண்டையும் கட்டுவதற்கான நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான திறன்," என்று அது கூறியது.
ஏறக்குறைய 10.9 ஜிகாவாட் செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் 5 ஜிகாவாட் வரையிலான வருடாந்திர திறன் கூட்டல் இலக்குகளின் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில், இண்ட்-ராவின் சாதகமான செயல்பாட்டு t கட்டுமானத்தில் உள்ள புத்தக விகிதத்தின் எதிர்பார்ப்பையும் மதிப்பீடுகள் பிரதிபலிக்கின்றன.
முந்தைய புல்லட் கட்டமைப்புகளைப் போலவே இது கடனின் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் கட்டமைப்பையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது, இது கடனைத் தள்ளுபடி செய்வதை உறுதிசெய்கிறது, திட்டங்களுக்கு 1 சதவீத வால் ஆயுளுக்கு வழிவகுக்கும், இதனால் மறுநிதியளிப்பு மற்றும் வால் அபாயங்களைக் குறைக்கிறது.
மேலே உள்ள காரணிகள் கூட்டாக 9.0x என்ற வரலாற்று உயர் மட்டங்களில் இருந்து 5.5-6.5x என்ற நியாயமான அளவுகளின் அந்நியச் செலாவணியில் ஒரு மிதமான பங்களிப்பை அளித்துள்ளன.
"ஏஜிஎல் இன் வலுவான செயல்பாட்டின் சாதனைப் பதிவில் மதிப்பீடுகள் தொடர்ந்து காரணிகளாக உள்ளன; ஆலை சுமை காரணிகளுடன் அதன் சொத்துகளின் வலுவான செயல்பாட்டு செயல்திறன் (செயல்பாட்டு சொத்துக்களின் P50-P90 நிலைகளுக்கு இடையேயான PLFகள்" என்று அது கூறியது.
மேலும், எதிர் கட்சிகளிடையே ஆரோக்கியமான பல்வகைப்படுத்தலில் Ind-Ra காரணிகள், அதிக கடன் தரத்தைச் சேர்ந்த பெரும்பாலான எதிர் கட்சிகள்; போர்ட்ஃபோலி பல்வகைப்படுத்தல் புவியியல் ரீதியாகவும், காற்று மற்றும் சூரிய ஒளியில் தலைமுறை மூலங்களிலும் அடையப்பட்டது; மற்றும் தடைசெய்யப்பட்ட உடன்படிக்கைகள் நிறைவேற்றப்படும் போது, செயல்பாட்டு SPV களில் இருந்து ஆரோக்கியமான பணப் பரிமாற்றம், இதனால் ஹோல்டின் நிறுவனத்தில் கடன் சேவையை அனுமதிக்கிறது.
AGEL இன் பலம், ஆரோக்கியமான இலவச பணப்புழக்கம் டி ஈக்விட்டியுடன் செயல்பாட்டு சொத்துக்களின் ஒலி இயக்க அளவுருக்கள் கொண்ட இந்தியாவின் மிகப்பெரிய புதுப்பிக்கத்தக்க டெவலப்பர் ஆகும்.
இது FY25-FY26 இல் ரூ. 7,000 கோடிக்கான இருப்பு ஊக்குவிப்பாளர் வாரண்ட் பணப் புழக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ஈக்விட்டி முதலீடு ஆகியவை கட்டுமானத்தில் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு போதுமான அளவு ஈக்விட்டி கிடைப்பதை உறுதி செய்யும்.
Ind-Ra, FY24 இல் சுமார் 16,000 கோடி ரூபாயில் இருந்து FY25-FY27 ஐ விட வருடாந்தர கேபெக்ஸ் ரன் ரேட் 24,000-30,00 கோடியாக உயர்த்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. இது FY25-FY27 இல் ஆண்டுக்கு 18,000 கோடி ரூபாய் ஈக்விட்டி தேவையாக இருக்கும், இதில் கிட்டத்தட்ட 7,000 கோடி ரூபாய் ஊக்குவிப்பாளர் நிதிகளாகவும், ரூ 8,500-11,000 கோடி உள்நாட்டில் உருவாக்கப்படும் மற்றும் மீதியை ஈக்விட்டி திட்டத்தில் இருந்து உருவாக்க முடியும்.
"தொடர்ச்சியான வலுவான செயல்பாட்டுச் சொத்து செயல்திறனுக்கான மேம்படுத்தல் காரணிகள், முந்தைய 2.5-3.5GW இலிருந்து நடுத்தர காலத்தில் ஆண்டுதோறும் 4GW-5G ஆக இருக்கக்கூடிய வருடாந்திர திறன் சேர்க்கைகள், மற்றும் சுகாதார எதிர்தரப்பு பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் பெறத்தக்கவைகளைக் குறைத்தல். வரலாற்று நிலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது (செயல்பாடுகளில் இருந்து பணப்புழக்கம் - வட்டி)/EBITDA மாற்றத்தின் அதிகரிப்புக்கு" என்று ஒரு அறிக்கை கூறியது.
இந்த மேம்படுத்தல் அதானி கிரீன் எனர்ஜி லிமிடெட் (AGEL) நிறுவனத்திற்கு $750 மில்லியன் ஹோல்டிங் கம்பெனி பத்திரத்தை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கு ஒதுக்கப்பட்ட நிதி இல்லாததால், ஹோல்டிங் கம்பெனியின் அந்நியச் செலாவணி தொடர்பான கொள்கை மாற்றத்தையும் பிரதிபலிக்கிறது.
"கூடுதலாக, AGEL wit Total Energies SE க்குள் ஒரு தளத்தை உருவாக்குவதற்கான மேம்படுத்தல் காரணிகள், ஒருங்கிணைப்புப் பலன்களைத் தக்கவைத்துக்கொள்ளும் போது, 25 சதவிகிதம் ஏற்கனவே பெறப்பட்ட வாரண்டுகள் மூலம் விளம்பரதாரர்களின் பங்குச் செலுத்துதலுக்கான பகுதி சொத்துப் பணமாக்குதலை அனுமதிக்கிறது. கட்டுமானத்தின் கீழ் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு முழு நிதியுதவியை உறுதி செய்வதற்காக கடன் மற்றும் பங்குகளை உயர்த்துதல் ஆகிய இரண்டையும் கட்டுவதற்கான நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான திறன்," என்று அது கூறியது.
ஏறக்குறைய 10.9 ஜிகாவாட் செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் 5 ஜிகாவாட் வரையிலான வருடாந்திர திறன் கூட்டல் இலக்குகளின் அதிகரிப்பு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில், இண்ட்-ராவின் சாதகமான செயல்பாட்டு t கட்டுமானத்தில் உள்ள புத்தக விகிதத்தின் எதிர்பார்ப்பையும் மதிப்பீடுகள் பிரதிபலிக்கின்றன.
முந்தைய புல்லட் கட்டமைப்புகளைப் போலவே இது கடனின் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் கட்டமைப்பையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது, இது கடனைத் தள்ளுபடி செய்வதை உறுதிசெய்கிறது, திட்டங்களுக்கு 1 சதவீத வால் ஆயுளுக்கு வழிவகுக்கும், இதனால் மறுநிதியளிப்பு மற்றும் வால் அபாயங்களைக் குறைக்கிறது.
மேலே உள்ள காரணிகள் கூட்டாக 9.0x என்ற வரலாற்று உயர் மட்டங்களில் இருந்து 5.5-6.5x என்ற நியாயமான அளவுகளின் அந்நியச் செலாவணியில் ஒரு மிதமான பங்களிப்பை அளித்துள்ளன.
"ஏஜிஎல் இன் வலுவான செயல்பாட்டின் சாதனைப் பதிவில் மதிப்பீடுகள் தொடர்ந்து காரணிகளாக உள்ளன; ஆலை சுமை காரணிகளுடன் அதன் சொத்துகளின் வலுவான செயல்பாட்டு செயல்திறன் (செயல்பாட்டு சொத்துக்களின் P50-P90 நிலைகளுக்கு இடையேயான PLFகள்" என்று அது கூறியது.
மேலும், எதிர் கட்சிகளிடையே ஆரோக்கியமான பல்வகைப்படுத்தலில் Ind-Ra காரணிகள், அதிக கடன் தரத்தைச் சேர்ந்த பெரும்பாலான எதிர் கட்சிகள்; போர்ட்ஃபோலி பல்வகைப்படுத்தல் புவியியல் ரீதியாகவும், காற்று மற்றும் சூரிய ஒளியில் தலைமுறை மூலங்களிலும் அடையப்பட்டது; மற்றும் தடைசெய்யப்பட்ட உடன்படிக்கைகள் நிறைவேற்றப்படும் போது, செயல்பாட்டு SPV களில் இருந்து ஆரோக்கியமான பணப் பரிமாற்றம், இதனால் ஹோல்டின் நிறுவனத்தில் கடன் சேவையை அனுமதிக்கிறது.
AGEL இன் பலம், ஆரோக்கியமான இலவச பணப்புழக்கம் டி ஈக்விட்டியுடன் செயல்பாட்டு சொத்துக்களின் ஒலி இயக்க அளவுருக்கள் கொண்ட இந்தியாவின் மிகப்பெரிய புதுப்பிக்கத்தக்க டெவலப்பர் ஆகும்.
இது FY25-FY26 இல் ரூ. 7,000 கோடிக்கான இருப்பு ஊக்குவிப்பாளர் வாரண்ட் பணப் புழக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து ஈக்விட்டி முதலீடு ஆகியவை கட்டுமானத்தில் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு போதுமான அளவு ஈக்விட்டி கிடைப்பதை உறுதி செய்யும்.
Ind-Ra, FY24 இல் சுமார் 16,000 கோடி ரூபாயில் இருந்து FY25-FY27 ஐ விட வருடாந்தர கேபெக்ஸ் ரன் ரேட் 24,000-30,00 கோடியாக உயர்த்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. இது FY25-FY27 இல் ஆண்டுக்கு 18,000 கோடி ரூபாய் ஈக்விட்டி தேவையாக இருக்கும், இதில் கிட்டத்தட்ட 7,000 கோடி ரூபாய் ஊக்குவிப்பாளர் நிதிகளாகவும், ரூ 8,500-11,000 கோடி உள்நாட்டில் உருவாக்கப்படும் மற்றும் மீதியை ஈக்விட்டி திட்டத்தில் இருந்து உருவாக்க முடியும்.
