ന്യൂഡൽഹി [ഇന്ത്യ], ഇന്ത്യൻ ഗവൺമെൻ്റ് ബോണ്ടുകൾ ജൂൺ 28 മുതൽ ജെപി മോർഗൻ ഗവൺമെൻ്റ് ബോണ്ട് സൂചിക, എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റിൽ (ജിബിഐ-ഇഎം) ഉൾപ്പെടുത്തും. ഉൾപ്പെടുത്തൽ 2024 ജൂൺ 28 മുതൽ 10 മാസ കാലയളവിൽ നടക്കും. 2025 മാർച്ച് 31 വരെ.
ജെപി മോർഗൻ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ് (ഇഎം) ബോണ്ട് സൂചികയിൽ ഇന്ത്യക്ക് 1 ശതമാനം വെയിറ്റേജ് ഉണ്ടായിരിക്കും, ഇത് 10 മാസ കാലയളവിൽ ക്രമേണ 10 ശതമാനമായി ഉയരും, പ്രതിമാസം ഏകദേശം 1 ശതമാനം ഭാരമുള്ള ഇൻക്ലൂഷൻ നിരക്കിൽ. ഉൾപ്പെടുത്തൽ ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് വിപണിയിലേക്ക് 20-25 ബില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപം കൊണ്ടുവരുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, കഴിഞ്ഞ വർഷം സെപ്റ്റംബറിൽ ഉൾപ്പെടുത്തൽ പ്രഖ്യാപിച്ചതിന് ശേഷം ഇന്ത്യയുടെ സൂചിക-യോഗ്യതയുള്ള ബോണ്ടുകൾ ഇതിനകം 10 ബില്യൺ ഡോളർ ആകർഷിച്ചു.
2023 സെപ്തംബർ 21-ന്, ആഗോള സൂചിക ദാതാവായ ജെപി മോർഗൻ അതിൻ്റെ വളർന്നുവരുന്ന വിപണി സൂചികകളിൽ ഇന്ത്യൻ സർക്കാരിൻ്റെ ബോണ്ടുകൾ ഉൾപ്പെടുത്തുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചു.
പൂർണമായും ആക്സസ് ചെയ്യാവുന്ന റൂട്ടിന് (എഫ്എആർ) കീഴിൽ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആർബിഐ) നൽകുന്ന ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ മാത്രമേ സൂചികകളിൽ ഉൾപ്പെടുത്തൂ. 2026 ഡിസംബർ 31-ന് ശേഷം പക്വത പ്രാപിക്കുന്ന എല്ലാ FAR-നിയോഗിക്കപ്പെട്ട IGB-കളും JPMorgan Emerging Market (EM) ബോണ്ട് സൂചികയിൽ ഉൾപ്പെടുത്താൻ യോഗ്യരായിരിക്കും.
ആഗോള ബോണ്ട് ഉൾപ്പെടുത്തലിൽ നിന്നുള്ള വലിയ വിദേശ ഫണ്ട് ഒഴുക്കിനെക്കുറിച്ച് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ആശങ്കപ്പെടുന്നില്ലെന്ന് ജൂൺ 7 ന് പണനയത്തിന് ശേഷമുള്ള പത്രസമ്മേളനത്തിൽ ആർബിഐ ഗവർണർ ശക്തികാന്ത ദാസ് പറഞ്ഞു.
ഒഴുക്ക് നിയന്ത്രിക്കാൻ റിസർവ് ബാങ്കിന് നിരവധി ഉപകരണങ്ങൾ ഉണ്ട്. ഞങ്ങൾ ഇത് മുൻകാലങ്ങളിൽ കൈകാര്യം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്, ഭാവിയിലും ഞങ്ങൾ ഇത് കൈകാര്യം ചെയ്യും. അതിൽ ആശങ്ക വേണ്ട," ദാസ് പറഞ്ഞു.
ചില പേപ്പറുകളിലെ ഹ്രസ്വകാല ദ്രവ്യത പ്രശ്‌നങ്ങൾ പരിഹരിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ, ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഇൻഡെക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തലുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കനത്ത ഒഴുക്ക് ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ആവശ്യം വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു. ജെപി മോർഗൻ സൂചികയിൽ ഇന്ത്യൻ ഗവൺമെൻ്റ് ബോണ്ടുകൾ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നത് ഇന്ത്യയിലെ സ്ഥിരവരുമാന വിപണികളുടെ ഒരു നീച നിമിഷമാണെന്ന് IndiaBonds.com-ൻ്റെ സഹസ്ഥാപകൻ വിശാൽ ഗുപ്ത പറയുന്നു.
"ഇത് നിർബന്ധമായും ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് വിപണികളെ ആഗോള ബോണ്ട് നിക്ഷേപകരുടെ റഡാറിൽ നിർത്തുന്നു, പ്രാരംഭ നിക്ഷേപം 25-30 ബില്യൺ ഡോളറായിരിക്കുമെന്ന് കരുതുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സൂചിക ഉൾപ്പെടുത്തൽ ഈ സംഖ്യ അടുത്ത കുറച്ച് വർഷങ്ങളിൽ വളരുന്നതിന് വഴിയൊരുക്കുന്നു," വിശാൽ ഗുപ്ത പറഞ്ഞു
ഏതൊരു വിപണിയിലും നിക്ഷേപക അടിത്തറ വളർത്തേണ്ടത് പ്രധാനമാണ്, കൂടാതെ ഇൻഡെക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തൽ കളിക്കാരുടെ എണ്ണം വിപുലീകരിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു, ഇത് അധിക വിപണി ദ്രവ്യതയുടെ രൂപത്തിൽ എല്ലാവർക്കും കൂടുതൽ പ്രയോജനം ചെയ്യും.
"കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളായി റഷ്യ അല്ലെങ്കിൽ ചൈന പോലുള്ള മറ്റ് വലിയ രാജ്യങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള വിമുഖത കണക്കിലെടുത്ത് ആഗോള നിക്ഷേപകർ വളർന്നുവരുന്ന വിപണികൾക്ക് മൂലധനം അനുവദിക്കാൻ നോക്കുന്നു. അതിനാൽ, ഈ സൂചിക ഉൾപ്പെടുത്തലിൻ്റെ സമയവും ഏതാണ്ട് തികഞ്ഞതാണ്.
നിക്ഷേപങ്ങൾ തുടക്കത്തിൽ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ വഴി ആരംഭിക്കുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു, എന്നാൽ വരും വർഷങ്ങളിലും ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗുകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിന് AAA-യിലേക്ക് ഫിൽട്ടർ ചെയ്യുക.
ജെപി മോർഗൻ എമർജിംഗ് മാർക്കറ്റ് (ഇഎം) ബോണ്ട് സൂചികയിൽ ഇന്ത്യക്ക് 1 ശതമാനം വെയിറ്റേജ് ഉണ്ടായിരിക്കും, ഇത് 10 മാസ കാലയളവിൽ ക്രമേണ 10 ശതമാനമായി ഉയരും, പ്രതിമാസം ഏകദേശം 1 ശതമാനം ഭാരമുള്ള ഇൻക്ലൂഷൻ നിരക്കിൽ. ഉൾപ്പെടുത്തൽ ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് വിപണിയിലേക്ക് 20-25 ബില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപം കൊണ്ടുവരുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, കഴിഞ്ഞ വർഷം സെപ്റ്റംബറിൽ ഉൾപ്പെടുത്തൽ പ്രഖ്യാപിച്ചതിന് ശേഷം ഇന്ത്യയുടെ സൂചിക-യോഗ്യതയുള്ള ബോണ്ടുകൾ ഇതിനകം 10 ബില്യൺ ഡോളർ ആകർഷിച്ചു.
2023 സെപ്തംബർ 21-ന്, ആഗോള സൂചിക ദാതാവായ ജെപി മോർഗൻ അതിൻ്റെ വളർന്നുവരുന്ന വിപണി സൂചികകളിൽ ഇന്ത്യൻ സർക്കാരിൻ്റെ ബോണ്ടുകൾ ഉൾപ്പെടുത്തുമെന്ന് പ്രഖ്യാപിച്ചു.
പൂർണമായും ആക്സസ് ചെയ്യാവുന്ന റൂട്ടിന് (എഫ്എആർ) കീഴിൽ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആർബിഐ) നൽകുന്ന ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ മാത്രമേ സൂചികകളിൽ ഉൾപ്പെടുത്തൂ. 2026 ഡിസംബർ 31-ന് ശേഷം പക്വത പ്രാപിക്കുന്ന എല്ലാ FAR-നിയോഗിക്കപ്പെട്ട IGB-കളും JPMorgan Emerging Market (EM) ബോണ്ട് സൂചികയിൽ ഉൾപ്പെടുത്താൻ യോഗ്യരായിരിക്കും.
ആഗോള ബോണ്ട് ഉൾപ്പെടുത്തലിൽ നിന്നുള്ള വലിയ വിദേശ ഫണ്ട് ഒഴുക്കിനെക്കുറിച്ച് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ആശങ്കപ്പെടുന്നില്ലെന്ന് ജൂൺ 7 ന് പണനയത്തിന് ശേഷമുള്ള പത്രസമ്മേളനത്തിൽ ആർബിഐ ഗവർണർ ശക്തികാന്ത ദാസ് പറഞ്ഞു.
ഒഴുക്ക് നിയന്ത്രിക്കാൻ റിസർവ് ബാങ്കിന് നിരവധി ഉപകരണങ്ങൾ ഉണ്ട്. ഞങ്ങൾ ഇത് മുൻകാലങ്ങളിൽ കൈകാര്യം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്, ഭാവിയിലും ഞങ്ങൾ ഇത് കൈകാര്യം ചെയ്യും. അതിൽ ആശങ്ക വേണ്ട," ദാസ് പറഞ്ഞു.
ചില പേപ്പറുകളിലെ ഹ്രസ്വകാല ദ്രവ്യത പ്രശ്‌നങ്ങൾ പരിഹരിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ, ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഇൻഡെക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തലുമായി ബന്ധപ്പെട്ട കനത്ത ഒഴുക്ക് ഇന്ത്യൻ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ആവശ്യം വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു. ജെപി മോർഗൻ സൂചികയിൽ ഇന്ത്യൻ ഗവൺമെൻ്റ് ബോണ്ടുകൾ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നത് ഇന്ത്യയിലെ സ്ഥിരവരുമാന വിപണികളുടെ ഒരു നീച നിമിഷമാണെന്ന് IndiaBonds.com-ൻ്റെ സഹസ്ഥാപകൻ വിശാൽ ഗുപ്ത പറയുന്നു.
"ഇത് നിർബന്ധമായും ഇന്ത്യൻ ബോണ്ട് വിപണികളെ ആഗോള ബോണ്ട് നിക്ഷേപകരുടെ റഡാറിൽ നിർത്തുന്നു, പ്രാരംഭ നിക്ഷേപം 25-30 ബില്യൺ ഡോളറായിരിക്കുമെന്ന് കരുതുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സൂചിക ഉൾപ്പെടുത്തൽ ഈ സംഖ്യ അടുത്ത കുറച്ച് വർഷങ്ങളിൽ വളരുന്നതിന് വഴിയൊരുക്കുന്നു," വിശാൽ ഗുപ്ത പറഞ്ഞു
ഏതൊരു വിപണിയിലും നിക്ഷേപക അടിത്തറ വളർത്തേണ്ടത് പ്രധാനമാണ്, കൂടാതെ ഇൻഡെക്സ് ഉൾപ്പെടുത്തൽ കളിക്കാരുടെ എണ്ണം വിപുലീകരിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു, ഇത് അധിക വിപണി ദ്രവ്യതയുടെ രൂപത്തിൽ എല്ലാവർക്കും കൂടുതൽ പ്രയോജനം ചെയ്യും.
"കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളായി റഷ്യ അല്ലെങ്കിൽ ചൈന പോലുള്ള മറ്റ് വലിയ രാജ്യങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള വിമുഖത കണക്കിലെടുത്ത് ആഗോള നിക്ഷേപകർ വളർന്നുവരുന്ന വിപണികൾക്ക് മൂലധനം അനുവദിക്കാൻ നോക്കുന്നു. അതിനാൽ, ഈ സൂചിക ഉൾപ്പെടുത്തലിൻ്റെ സമയവും ഏതാണ്ട് തികഞ്ഞതാണ്.
നിക്ഷേപങ്ങൾ തുടക്കത്തിൽ സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ വഴി ആരംഭിക്കുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു, എന്നാൽ വരും വർഷങ്ങളിലും ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗുകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിന് AAA-യിലേക്ക് ഫിൽട്ടർ ചെയ്യുക.
