புது தில்லி, மூலதனச் சந்தைக் கட்டுப்பாட்டாளர் செபி செவ்வாயன்று, தனியாரால் வைக்கப்பட்டுள்ள உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டாளர் அறக்கட்டளைகளால் (InvITs) கீழ்நிலை அலகுகளை வழங்குவதற்கான கட்டமைப்பை அறிவித்தது.
துணை அலகுகளை வழங்குவது முதன்மையாக ஸ்பான்சர் (சொத்து விற்பனையாளரின் திறன்) மற்றும் InvIT (சொத்தின் i திறன்) ஆகியவற்றால் மதிப்பிடப்பட்ட ஒரு சொத்தின் மதிப்பீட்டில் உள்ள வேறுபாட்டின் விளைவாக எழக்கூடிய மதிப்பீட்டு இடைவெளிகளைக் குறைக்கும் நோக்கம் கொண்டது. வாங்குபவர்).
மேலும், அத்தகைய அலகுகளுக்கு நான் மதிக்கும் இடர் தணிப்பு நடவடிக்கைகளை உள்ளடக்கியதாக கட்டமைப்பு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
திங்களன்று செபி வெளியிட்ட அறிவிப்பில், உள்கட்டமைப்புத் திட்டத்தை கையகப்படுத்திய பிறகு, தனியாரால் வைக்கப்படும் அழைப்பிதழ் மூலம் மட்டுமே துணைப் பிரிவுகள் வழங்கப்படும் என்று செபி கூறியது.
ஒரு துணை அலகுகள் வழங்கப்பட்டு நிலுவையில் இருந்தால், பொது வெளியீடுகள் மூலம் InvIT நிதி திரட்டாது என்று அது மேலும் கூறியது. இந்த விளைவை அளிக்க, இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி) இன்விட்கள் விதியை திருத்தியுள்ளது.
InvITகள் இந்திய சந்தையில் ஒரு புதிய கருத்தாகும், ஆனால் அவற்றின் இலாபகரமான வருமானம் மற்றும் மூலதனப் பாராட்டுக்காக உலகளவில் பிரபலமான தேர்வாக உள்ளது. InVIT ஆனது நெடுஞ்சாலைகள் போன்ற உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோவைக் கொண்டுள்ளது.
அறிவிப்பின்படி, செபி கூறியது, "அடிப்படை அலகுகள் ஸ்பான்சர், அதன் கூட்டாளிகள் மற்றும் ஸ்பான்சர் குழுவிற்கு மட்டுமே வழங்கப்படும் மற்றும் அத்தகைய ஸ்பான்சர், அதன் கூட்டாளிகளிடமிருந்து உள்கட்டமைப்பு திட்டத்தை கையகப்படுத்துவதற்கான பரிசீலனையின் ஒரு பகுதியாக கருதப்படும். ஸ்பான்சர் குழு".
ஸ்பான்சர் என்பது InvIT ஐ அமைக்கும் எந்தவொரு நிறுவனம் அல்லது LLP ஐக் குறிக்கிறது மேலும், வது துணை அலகுகள் எந்தவொரு வாக்களிக்கும் உரிமைகள் அல்லது விநியோக உரிமைகளைக் கொண்டிருக்காது, சாதாரண அலகுகளில் இருந்து வேறுபட்ட சர்வதேச பாதுகாப்பு அடையாள எண்ணுடன் டிமெட்டீரியலைஸ் செய்யப்பட்ட வடிவத்தில் வழங்கப்பட வேண்டும். துணை அலகுகள் சாதாரண அலகுகளாக மறுவகைப்படுத்தப்பட்ட பிறகு அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படும்.
"சாதாரண யூனிட் வெளியீடு அல்லது சாதாரண யூனிட்களின் வெளியீடு இல்லாமல், ஆரம்ப சலுகை அல்லது ஆரம்ப சலுகையைத் தொடர்ந்து ஏதேனும் சலுகை மூலம் கீழ்நிலை அலகுகள் வழங்கப்படலாம்" என்று கட்டுப்பாட்டாளர் கூறினார்.
ஒரு நேரத்தில் InvIT வழங்கிய நிலுவையில் உள்ள துணை அலகுகளின் மொத்த எண்ணிக்கை, அத்தகைய InvIT ஆல் வழங்கப்பட்ட மொத்த நிலுவையில் உள்ள சாதாரண யூனிட்களின் எண்ணிக்கையில் 10 சதவீதத்திற்கு மிகாமல் இருக்க வேண்டும்.
எவ்வாறாயினும், வரம்பை மீறிய துணை அலகுகளைக் கொண்ட ஒரு இன்விடி, இந்த வரம்பிற்கு இணங்குவதற்கு உட்பட்டு கூடுதல் துணை அலகுகளை வழங்க முடியும். முதலீட்டு மேலாளரின் இயக்குநர்கள் குழுவில் ஒரு இயக்குநரை நியமிக்க வேண்டும்.
அத்தகைய நியமன இயக்குனர் அல்லது அத்தகைய பரிந்துரைக்கப்பட்ட இயக்குனரின் கூட்டாளி அல்லது அத்தகைய பரிந்துரைக்கப்பட்ட இயக்குனரை பரிந்துரைத்த யூனிட்ஹோல்ட் ஒரு கட்சியாக இருந்தால், அத்தகைய பரிந்துரைக்கப்பட்ட இயக்குனர் எந்தவொரு பரிவர்த்தனையிலும் வாக்களிப்பதில் இருந்து விலக வேண்டும்.
செபியின் கூற்றுப்படி, கீழ்நிலை அலகுகள் வழங்கப்படுவதற்கும் கீழ்நிலை அலகுகள் மற்றும் சாதாரண அலகுகளை மறுவகைப்படுத்துவதற்கான உரிமை தேதிக்கும் இடையிலான குறைந்தபட்ச கால அளவு மூன்று ஆண்டுகள் ஆகும். InvIT இன் வது ஆண்டு அறிக்கையில் செயல்திறன் அளவுகோலின் சாதனை தொடர்பான முன்னேற்றத்தை முதலீட்டு மேலாளர் வெளிப்படுத்த வேண்டும்.
துணை அலகுகளை வழங்குவது முதன்மையாக ஸ்பான்சர் (சொத்து விற்பனையாளரின் திறன்) மற்றும் InvIT (சொத்தின் i திறன்) ஆகியவற்றால் மதிப்பிடப்பட்ட ஒரு சொத்தின் மதிப்பீட்டில் உள்ள வேறுபாட்டின் விளைவாக எழக்கூடிய மதிப்பீட்டு இடைவெளிகளைக் குறைக்கும் நோக்கம் கொண்டது. வாங்குபவர்).
மேலும், அத்தகைய அலகுகளுக்கு நான் மதிக்கும் இடர் தணிப்பு நடவடிக்கைகளை உள்ளடக்கியதாக கட்டமைப்பு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
திங்களன்று செபி வெளியிட்ட அறிவிப்பில், உள்கட்டமைப்புத் திட்டத்தை கையகப்படுத்திய பிறகு, தனியாரால் வைக்கப்படும் அழைப்பிதழ் மூலம் மட்டுமே துணைப் பிரிவுகள் வழங்கப்படும் என்று செபி கூறியது.
ஒரு துணை அலகுகள் வழங்கப்பட்டு நிலுவையில் இருந்தால், பொது வெளியீடுகள் மூலம் InvIT நிதி திரட்டாது என்று அது மேலும் கூறியது. இந்த விளைவை அளிக்க, இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி) இன்விட்கள் விதியை திருத்தியுள்ளது.
InvITகள் இந்திய சந்தையில் ஒரு புதிய கருத்தாகும், ஆனால் அவற்றின் இலாபகரமான வருமானம் மற்றும் மூலதனப் பாராட்டுக்காக உலகளவில் பிரபலமான தேர்வாக உள்ளது. InVIT ஆனது நெடுஞ்சாலைகள் போன்ற உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோவைக் கொண்டுள்ளது.
அறிவிப்பின்படி, செபி கூறியது, "அடிப்படை அலகுகள் ஸ்பான்சர், அதன் கூட்டாளிகள் மற்றும் ஸ்பான்சர் குழுவிற்கு மட்டுமே வழங்கப்படும் மற்றும் அத்தகைய ஸ்பான்சர், அதன் கூட்டாளிகளிடமிருந்து உள்கட்டமைப்பு திட்டத்தை கையகப்படுத்துவதற்கான பரிசீலனையின் ஒரு பகுதியாக கருதப்படும். ஸ்பான்சர் குழு".
ஸ்பான்சர் என்பது InvIT ஐ அமைக்கும் எந்தவொரு நிறுவனம் அல்லது LLP ஐக் குறிக்கிறது மேலும், வது துணை அலகுகள் எந்தவொரு வாக்களிக்கும் உரிமைகள் அல்லது விநியோக உரிமைகளைக் கொண்டிருக்காது, சாதாரண அலகுகளில் இருந்து வேறுபட்ட சர்வதேச பாதுகாப்பு அடையாள எண்ணுடன் டிமெட்டீரியலைஸ் செய்யப்பட்ட வடிவத்தில் வழங்கப்பட வேண்டும். துணை அலகுகள் சாதாரண அலகுகளாக மறுவகைப்படுத்தப்பட்ட பிறகு அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படும்.
"சாதாரண யூனிட் வெளியீடு அல்லது சாதாரண யூனிட்களின் வெளியீடு இல்லாமல், ஆரம்ப சலுகை அல்லது ஆரம்ப சலுகையைத் தொடர்ந்து ஏதேனும் சலுகை மூலம் கீழ்நிலை அலகுகள் வழங்கப்படலாம்" என்று கட்டுப்பாட்டாளர் கூறினார்.
ஒரு நேரத்தில் InvIT வழங்கிய நிலுவையில் உள்ள துணை அலகுகளின் மொத்த எண்ணிக்கை, அத்தகைய InvIT ஆல் வழங்கப்பட்ட மொத்த நிலுவையில் உள்ள சாதாரண யூனிட்களின் எண்ணிக்கையில் 10 சதவீதத்திற்கு மிகாமல் இருக்க வேண்டும்.
எவ்வாறாயினும், வரம்பை மீறிய துணை அலகுகளைக் கொண்ட ஒரு இன்விடி, இந்த வரம்பிற்கு இணங்குவதற்கு உட்பட்டு கூடுதல் துணை அலகுகளை வழங்க முடியும். முதலீட்டு மேலாளரின் இயக்குநர்கள் குழுவில் ஒரு இயக்குநரை நியமிக்க வேண்டும்.
அத்தகைய நியமன இயக்குனர் அல்லது அத்தகைய பரிந்துரைக்கப்பட்ட இயக்குனரின் கூட்டாளி அல்லது அத்தகைய பரிந்துரைக்கப்பட்ட இயக்குனரை பரிந்துரைத்த யூனிட்ஹோல்ட் ஒரு கட்சியாக இருந்தால், அத்தகைய பரிந்துரைக்கப்பட்ட இயக்குனர் எந்தவொரு பரிவர்த்தனையிலும் வாக்களிப்பதில் இருந்து விலக வேண்டும்.
செபியின் கூற்றுப்படி, கீழ்நிலை அலகுகள் வழங்கப்படுவதற்கும் கீழ்நிலை அலகுகள் மற்றும் சாதாரண அலகுகளை மறுவகைப்படுத்துவதற்கான உரிமை தேதிக்கும் இடையிலான குறைந்தபட்ச கால அளவு மூன்று ஆண்டுகள் ஆகும். InvIT இன் வது ஆண்டு அறிக்கையில் செயல்திறன் அளவுகோலின் சாதனை தொடர்பான முன்னேற்றத்தை முதலீட்டு மேலாளர் வெளிப்படுத்த வேண்டும்.
