નવી દિલ્હી, પ્રવાહનો પ્રવાહ, છૂટક રોકાણકારોની ભાગીદારીમાં ઉછાળો અને બજારની તેજીની સ્થિતિએ સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફન કેટેગરીની અસ્કયામતોને માર્ચ 2024ના અંતે રૂ. 2.43 લાખ કરોડના આંકને વધાર્યા છે, જે તેની સરખામણીમાં 83 ટકાનો ઉછાળો દર્શાવે છે. પાછલા વર્ષ.
અસ્કયામતોમાં ઉછાળો રોકાણકારોની સંખ્યામાં વધારા સાથે પૂરક હતો અને માર્ચ 2024માં ફોલિયોની સંખ્યા 1.9 કરોડ સુધી પહોંચી હતી જે વર્ષ અગાઉ 1.09 કરોડ હતી, જેમાં 81 લાખનો રોકાણકારોનો આધાર ઉમેરાયો હતો. આ સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ પ્રત્યે રોકાણકારોનો ઝોક દર્શાવે છે.
ગોપાલ કાવલીરેડ્ડી, વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ - FYERS ખાતે સંશોધન, જણાવ્યું હતું કે ભારતની અર્થવ્યવસ્થાના વિકાસના માર્ગે વધી રહેલા રસને આકર્ષી રહ્યું છે, જે મેન અનલિસ્ટેડ સ્મોલ-કેપ કંપનીઓને મૂડીબજારમાંથી ટેકો મેળવવા માટે અગ્રણી બનાવે છે. આ વલણ લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર નજર રાખતા રોકાણકારો માટે આશાસ્પદ તકો પ્રદાન કરે છે.
જો કે, સામાન્ય ચૂંટણીઓ, ચોમાસાની આગાહી, અર્થતંત્રની પ્રવૃત્તિ, ફુગાવો, જીડીપી અંદાજો અને FY25 કમાણીમાં વૃદ્ધિ જેવા પરિબળો સ્મોલ-કેપ કંપનીના મૂલ્યાંકનને પ્રભાવિત કરશે નહીં અને આ સેગમેન્ટમાં અસ્થિરતાને પ્રેરિત કરશે, એમ એચએ ઉમેર્યું હતું.
નાણાકીય વર્ષ 2023-24માં, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રૂ. 40,18 કરોડનો પ્રવાહ જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં રૂ. 22,103 કરોડના પ્રવાહ કરતાં વધુ હતો.
જોકે, માર્ચ મહિનામાં સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં બે વર્ષમાં પ્રથમ વખત રૂ. 94 કરોડનો ચોખ્ખો આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો.
ફેબ્રુઆરીના અંતમાં માર્કેટ રેગ્યુલેટર સેબીએ સ્મોલ અને મિડ-કેપ ફંડ્સમાં ઉછાળા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસને આ ફંડ્સમાં રોકાણ કરનારા રોકાણકારોના હિતની રક્ષા કરવા માટે એક માળખું તૈયાર કરવા નિર્દેશ આપ્યો હતો.
છેલ્લા કેટલાક ક્વાર્ટરમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડની સ્મોલ અને મિડ-કેપ સ્કીમમાં ભારે પ્રવાહની પૃષ્ઠભૂમિમાં આ ચિંતાઓ આવી છે.
એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઇન ઇન્ડિયા (એએમએફઆઈ) ના ડેટા અનુસાર, સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની મી એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (એયુએમ) માર્ચ 2023 ના અંતે તેની ટોચ પર રૂ. 1.33 લાખ કરોડની સરખામણીએ 2.43 લાખ કરોડની ટોચે પહોંચી હતી. i માર્ચ 2022.
કવલીરેદ્દીએ આકર્ષક વળતર, સકારાત્મક રોકાણકારોનું સેન્ટિમેન્ટ, પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ અને છૂટક ભાગીદારીમાં વધારો જેવા અનેક પરિબળોને અસ્કયામતોમાં થયેલા જંગી ઉછાળાને આભારી છે.
ફિનવિઝરના સ્થાપક અને સીઇઓ જય શાહે જણાવ્યું હતું કે, "FY24માં સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સ પોતે જ 60 ટકા વધ્યો છે, જે AUMમાં વૃદ્ધિનો સૌથી મોટો હિસ્સો છે."
ઉપરાંત, મજબૂત આર્થિક પ્રવૃત્તિ અને કમાણીમાં વૃદ્ધિને કારણે રોકાણકારોમાં વર્તમાન સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ તરફની ફાળવણીમાં વધારો કરવા માટેનું મુખ્ય પરિબળ રહ્યું છે.
તદુપરાંત, સ્મોલ-કેપ ફંડોએ વિવિધ પોર્ટફોલિયોના આકર્ષક તત્વ તરીકે ટ્રેક્શન મેળવ્યું હતું, જે નાણાકીય વર્ષ 23 માં જોવા મળેલી નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ અને અંડરવેલ્યુએશનની તેમની સંભવિતતાથી લાભ મેળવે છે, ઇક્વિટીમાં રોકાણના પ્રવાહ વચ્ચે.
એકંદરે, ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીઝની AUM નાણાકીય વર્ષ 2024માં 55 ટકા વધીને રૂ. 23.50 લાખ કરોડ થઈ હતી, જે મજબૂત નાણાપ્રવાહ અને માર્ક-ટુ-માર્ક ગેઇનને કારણે હતી. કેટેગરીમાં FY24માં રૂ. 1.84 લાખ કરોડનો ચોખ્ખો પ્રવાહ જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં R 1.47 લાખ કરોડ હતો.
સેબીના નિયમ હેઠળ, સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં, ફંડ મેનેજરોએ તેમના પોર્ટફોલિયોના ઓછામાં ઓછા 65 ટકા સ્મોલ-કેપ શેરોમાં રોકાણ કરવું જરૂરી છે.
FY25ની રાહ જોતા, Finwisor's શાહે જણાવ્યું હતું કે, "સ્મોલકેપ વળતર માત્ર બજારના સેન્ટિમેન્ટનું પરિણામ નથી, પરંતુ કમાણીમાં અદભૂત વૃદ્ધિ પણ છે જો કે, ઐતિહાસિક રીતે એવું જોવામાં આવ્યું છે કે ઉત્સાહનો સમયગાળો નીચા વળતરના સમયગાળાને અનુસરે છે. તે મુજબ FY25 માટે, નકારાત્મક ટી નીચા વળતરની સંભાવના સૌથી વધુ છે."
જોકે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ આકર્ષક વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પ્રદાન કરે છે, આને એલિવેટેડ વોલેટિલિટી, ઓછી તરલતા, અણધારી બજાર જોખમો અને મર્યાદિત સંશોધન કવરેજ તરીકે ચિહ્નિત કરવામાં આવે છે.
તેથી, ઉદ્યોગના નિષ્ણાતોએ સૂચવ્યું કે રોકાણકારો માટે આ સેગમેન્ટમાં રોકાણ અંગે વિચારણા કરતા પહેલા તેમની જોખમ સહિષ્ણુતા અને રોકાણની ક્ષિતિજનું સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકન કરવું મહત્વપૂર્ણ છે.
અસ્કયામતોમાં ઉછાળો રોકાણકારોની સંખ્યામાં વધારા સાથે પૂરક હતો અને માર્ચ 2024માં ફોલિયોની સંખ્યા 1.9 કરોડ સુધી પહોંચી હતી જે વર્ષ અગાઉ 1.09 કરોડ હતી, જેમાં 81 લાખનો રોકાણકારોનો આધાર ઉમેરાયો હતો. આ સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ પ્રત્યે રોકાણકારોનો ઝોક દર્શાવે છે.
ગોપાલ કાવલીરેડ્ડી, વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ - FYERS ખાતે સંશોધન, જણાવ્યું હતું કે ભારતની અર્થવ્યવસ્થાના વિકાસના માર્ગે વધી રહેલા રસને આકર્ષી રહ્યું છે, જે મેન અનલિસ્ટેડ સ્મોલ-કેપ કંપનીઓને મૂડીબજારમાંથી ટેકો મેળવવા માટે અગ્રણી બનાવે છે. આ વલણ લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર નજર રાખતા રોકાણકારો માટે આશાસ્પદ તકો પ્રદાન કરે છે.
જો કે, સામાન્ય ચૂંટણીઓ, ચોમાસાની આગાહી, અર્થતંત્રની પ્રવૃત્તિ, ફુગાવો, જીડીપી અંદાજો અને FY25 કમાણીમાં વૃદ્ધિ જેવા પરિબળો સ્મોલ-કેપ કંપનીના મૂલ્યાંકનને પ્રભાવિત કરશે નહીં અને આ સેગમેન્ટમાં અસ્થિરતાને પ્રેરિત કરશે, એમ એચએ ઉમેર્યું હતું.
નાણાકીય વર્ષ 2023-24માં, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં રૂ. 40,18 કરોડનો પ્રવાહ જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં રૂ. 22,103 કરોડના પ્રવાહ કરતાં વધુ હતો.
જોકે, માર્ચ મહિનામાં સ્મોલ-કેપ ફંડ્સમાં બે વર્ષમાં પ્રથમ વખત રૂ. 94 કરોડનો ચોખ્ખો આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો.
ફેબ્રુઆરીના અંતમાં માર્કેટ રેગ્યુલેટર સેબીએ સ્મોલ અને મિડ-કેપ ફંડ્સમાં ઉછાળા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસને આ ફંડ્સમાં રોકાણ કરનારા રોકાણકારોના હિતની રક્ષા કરવા માટે એક માળખું તૈયાર કરવા નિર્દેશ આપ્યો હતો.
છેલ્લા કેટલાક ક્વાર્ટરમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડની સ્મોલ અને મિડ-કેપ સ્કીમમાં ભારે પ્રવાહની પૃષ્ઠભૂમિમાં આ ચિંતાઓ આવી છે.
એસોસિએશન ઓફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઇન ઇન્ડિયા (એએમએફઆઈ) ના ડેટા અનુસાર, સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની મી એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (એયુએમ) માર્ચ 2023 ના અંતે તેની ટોચ પર રૂ. 1.33 લાખ કરોડની સરખામણીએ 2.43 લાખ કરોડની ટોચે પહોંચી હતી. i માર્ચ 2022.
કવલીરેદ્દીએ આકર્ષક વળતર, સકારાત્મક રોકાણકારોનું સેન્ટિમેન્ટ, પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ અને છૂટક ભાગીદારીમાં વધારો જેવા અનેક પરિબળોને અસ્કયામતોમાં થયેલા જંગી ઉછાળાને આભારી છે.
ફિનવિઝરના સ્થાપક અને સીઇઓ જય શાહે જણાવ્યું હતું કે, "FY24માં સ્મોલકેપ ઇન્ડેક્સ પોતે જ 60 ટકા વધ્યો છે, જે AUMમાં વૃદ્ધિનો સૌથી મોટો હિસ્સો છે."
ઉપરાંત, મજબૂત આર્થિક પ્રવૃત્તિ અને કમાણીમાં વૃદ્ધિને કારણે રોકાણકારોમાં વર્તમાન સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ, સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ તરફની ફાળવણીમાં વધારો કરવા માટેનું મુખ્ય પરિબળ રહ્યું છે.
તદુપરાંત, સ્મોલ-કેપ ફંડોએ વિવિધ પોર્ટફોલિયોના આકર્ષક તત્વ તરીકે ટ્રેક્શન મેળવ્યું હતું, જે નાણાકીય વર્ષ 23 માં જોવા મળેલી નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ અને અંડરવેલ્યુએશનની તેમની સંભવિતતાથી લાભ મેળવે છે, ઇક્વિટીમાં રોકાણના પ્રવાહ વચ્ચે.
એકંદરે, ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કેટેગરીઝની AUM નાણાકીય વર્ષ 2024માં 55 ટકા વધીને રૂ. 23.50 લાખ કરોડ થઈ હતી, જે મજબૂત નાણાપ્રવાહ અને માર્ક-ટુ-માર્ક ગેઇનને કારણે હતી. કેટેગરીમાં FY24માં રૂ. 1.84 લાખ કરોડનો ચોખ્ખો પ્રવાહ જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના નાણાકીય વર્ષમાં R 1.47 લાખ કરોડ હતો.
સેબીના નિયમ હેઠળ, સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં, ફંડ મેનેજરોએ તેમના પોર્ટફોલિયોના ઓછામાં ઓછા 65 ટકા સ્મોલ-કેપ શેરોમાં રોકાણ કરવું જરૂરી છે.
FY25ની રાહ જોતા, Finwisor's શાહે જણાવ્યું હતું કે, "સ્મોલકેપ વળતર માત્ર બજારના સેન્ટિમેન્ટનું પરિણામ નથી, પરંતુ કમાણીમાં અદભૂત વૃદ્ધિ પણ છે જો કે, ઐતિહાસિક રીતે એવું જોવામાં આવ્યું છે કે ઉત્સાહનો સમયગાળો નીચા વળતરના સમયગાળાને અનુસરે છે. તે મુજબ FY25 માટે, નકારાત્મક ટી નીચા વળતરની સંભાવના સૌથી વધુ છે."
જોકે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સ આકર્ષક વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પ્રદાન કરે છે, આને એલિવેટેડ વોલેટિલિટી, ઓછી તરલતા, અણધારી બજાર જોખમો અને મર્યાદિત સંશોધન કવરેજ તરીકે ચિહ્નિત કરવામાં આવે છે.
તેથી, ઉદ્યોગના નિષ્ણાતોએ સૂચવ્યું કે રોકાણકારો માટે આ સેગમેન્ટમાં રોકાણ અંગે વિચારણા કરતા પહેલા તેમની જોખમ સહિષ્ણુતા અને રોકાણની ક્ષિતિજનું સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકન કરવું મહત્વપૂર્ણ છે.