નવી દિલ્હી, બજારની દેખરેખ રાખવાની સંસ્થા સેબીએ સોમવારે નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (MF) યોજનાઓ માટે અનુપાલન આવશ્યકતાઓને ઘટાડવા માટે હળવા નિયમનકારી માળખાની દરખાસ્ત કરી હતી.
નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત MF યોજનાઓના સંચાલનમાં ઓછા જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને, સૂચિત MF Lite અનુપાલનની જરૂરિયાત ઘટાડવા, નવીનતાને પ્રોત્સાહન આપવા, સ્પર્ધાને પ્રોત્સાહન આપવા અને માત્ર નિષ્ક્રિય યોજનાઓ શરૂ કરવામાં રસ ધરાવતા MF માટે પ્રવેશની સરળતાને પ્રોત્સાહન આપવાનો ઇરાદો ધરાવે છે, સેબીએ તેના કન્સલ્ટેશન પેપરમાં જણાવ્યું હતું.
નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત MF યોજનાઓ ETFs અને ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ જેવા અંતર્ગત ઇન્ડેક્સની નકલ કરે છે જ્યાં ઇન્ડેક્સ ફંડના પોર્ટફોલિયોને સરળતાથી ટ્રેક કરી શકાય છે. સક્રિય ફંડ સ્કીમ માટે નિષ્ણાત ફંડ મેનેજર્સ જરૂરી છે જેઓ રોકાણની ફિલસૂફી વ્યાખ્યાયિત કરે છે અને સિક્યોરિટીઝ પસંદ કરે છે.
જો કે MF માટેનું વર્તમાન નિયમનકારી માળખું તમામ MF સ્કીમ્સ માટે સમાનરૂપે લાગુ પડે છે અને પ્રવેશ અવરોધો -- નેટ વર્થ, ટ્રેક રેકોર્ડ, નફાકારકતા -- અને લોન્ચ કરવા ઇચ્છુક હોય તેવી સંસ્થાઓ માટે અન્ય અનુપાલન આવશ્યકતાઓને લગતી જોગવાઈઓની લાગુ પડતી બાબતમાં ભેદ પાડતું નથી. માત્ર નિષ્ક્રિય ભંડોળ.
તદનુસાર, પ્રવર્તમાન નિયમનકારી માળખાની વિવિધ જોગવાઈઓ નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત યોજનાઓ માટે સુસંગત ન હોઈ શકે, નિષ્ક્રિય MF યોજનાઓ માટે MF લાઇટ રેગ્યુલેશન્સ તરીકે હળવા-સ્પર્શ નિયમો સાથે હળવા ફ્રેમવર્કની દરખાસ્ત કરવામાં આવી છે.
સૂચિત માળખા હેઠળ, માત્ર નિષ્ક્રિય યોજનાઓ (જેમ કે એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ અને ઈન્ડેક્સ ફંડ્સ) નું સંચાલન કરવા ઈચ્છતા MF ને MF લાઇટ રેગ્યુલેશન્સ હેઠળ આવરી લેવા જોઈએ.
જો કે, તારીખ મુજબ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અસ્તિત્વમાં હોઈ શકે છે, જેઓ તેમની હાલની નોંધણી હેઠળ સક્રિય અને નિષ્ક્રિય બંને યોજનાઓના સંચાલન માટે પસંદગી કરી શકે છે. આથી, સૂચિત છૂટછાટોની એકસમાન લાગુતા સુનિશ્ચિત કરવા અને તમામ નિષ્ક્રિય MF યોજનાઓમાં એક સ્તરીય રમતનું ક્ષેત્ર પ્રદાન કરવા માટે, આ પરામર્શ પેપરમાં બે-પાંખીય અભિગમ અપનાવવામાં આવ્યો છે.
સેબીએ MF Lite રજિસ્ટ્રેશન હેઠળ માત્ર નિષ્ક્રિય સ્કીમ્સ શરૂ કરવાનો ઇરાદો ધરાવતા MFs માટે પ્રવેશની સરળતા અને છૂટછાટની જોગવાઈઓ અને હાલના MF હેઠળની નિષ્ક્રિય યોજનાઓ તેમજ તે હેઠળ શરૂ થઈ શકે તેવી યોજનાઓ માટે અનુપાલનની સરળતા, હળવા જાહેરાતો અને અન્ય નિયમનકારી જરૂરિયાતો માટે દરખાસ્ત કરી છે. MF Lite નોંધણી.
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) એ દરખાસ્તો પર 22 જુલાઈ સુધી જાહેર ટિપ્પણીઓ માંગી છે.
તેના પરામર્શ પેપરમાં, નિયમનકારે પ્રસ્તાવિત MF Lite ફ્રેમવર્કમાં મુખ્ય તેમજ વૈકલ્પિક પાત્રતા માર્ગ હેઠળ પ્રાયોજકો અને AMCs માટે પાત્રતાની આવશ્યકતાઓનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.
AMCs માટે રૂ. 35 કરોડની લઘુત્તમ નેટવર્થ મુખ્ય પાત્રતા માર્ગ હેઠળ યોગ્ય હોવી જોઈએ, MF Lite રેગ્યુલેશન્સના મુખ્ય પાત્રતા માર્ગ હેઠળ પાંચ વર્ષનો નાણાકીય અનુભવ સંબંધિત ન હોઈ શકે.
વૈકલ્પિક પાત્રતા માર્ગના સંદર્ભમાં જેમાં પ્રાયોજકની નફાકારકતા અને સાઉન્ડ ટ્રેક રેકોર્ડને ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર નથી, સેબીએ એએમસી માટે લઘુત્તમ નેટવર્થ રૂ. 75 કરોડ અને લઘુત્તમ શેરહોલ્ડિંગના ત્રણ વર્ષના લોક-ઇન સમયગાળાનું સૂચન કર્યું છે. MF Lite શાસન હેઠળ ગંભીર ખેલાડીઓના પ્રવેશની ખાતરી કરવા માટે પ્રાયોજક ફરજિયાત હોવું જોઈએ.
રેગ્યુલેટરે પ્રસ્તાવિત MF Lite નિયમોમાં ટ્રસ્ટી તેમજ AMCsના બોર્ડની ભૂમિકાઓ અને જવાબદારીઓ માટે પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.
નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત MF યોજનાઓના સંચાલનમાં ઓછા જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને, સૂચિત MF Lite અનુપાલનની જરૂરિયાત ઘટાડવા, નવીનતાને પ્રોત્સાહન આપવા, સ્પર્ધાને પ્રોત્સાહન આપવા અને માત્ર નિષ્ક્રિય યોજનાઓ શરૂ કરવામાં રસ ધરાવતા MF માટે પ્રવેશની સરળતાને પ્રોત્સાહન આપવાનો ઇરાદો ધરાવે છે, સેબીએ તેના કન્સલ્ટેશન પેપરમાં જણાવ્યું હતું.
નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત MF યોજનાઓ ETFs અને ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ જેવા અંતર્ગત ઇન્ડેક્સની નકલ કરે છે જ્યાં ઇન્ડેક્સ ફંડના પોર્ટફોલિયોને સરળતાથી ટ્રેક કરી શકાય છે. સક્રિય ફંડ સ્કીમ માટે નિષ્ણાત ફંડ મેનેજર્સ જરૂરી છે જેઓ રોકાણની ફિલસૂફી વ્યાખ્યાયિત કરે છે અને સિક્યોરિટીઝ પસંદ કરે છે.
જો કે MF માટેનું વર્તમાન નિયમનકારી માળખું તમામ MF સ્કીમ્સ માટે સમાનરૂપે લાગુ પડે છે અને પ્રવેશ અવરોધો -- નેટ વર્થ, ટ્રેક રેકોર્ડ, નફાકારકતા -- અને લોન્ચ કરવા ઇચ્છુક હોય તેવી સંસ્થાઓ માટે અન્ય અનુપાલન આવશ્યકતાઓને લગતી જોગવાઈઓની લાગુ પડતી બાબતમાં ભેદ પાડતું નથી. માત્ર નિષ્ક્રિય ભંડોળ.
તદનુસાર, પ્રવર્તમાન નિયમનકારી માળખાની વિવિધ જોગવાઈઓ નિષ્ક્રિય રીતે સંચાલિત યોજનાઓ માટે સુસંગત ન હોઈ શકે, નિષ્ક્રિય MF યોજનાઓ માટે MF લાઇટ રેગ્યુલેશન્સ તરીકે હળવા-સ્પર્શ નિયમો સાથે હળવા ફ્રેમવર્કની દરખાસ્ત કરવામાં આવી છે.
સૂચિત માળખા હેઠળ, માત્ર નિષ્ક્રિય યોજનાઓ (જેમ કે એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ અને ઈન્ડેક્સ ફંડ્સ) નું સંચાલન કરવા ઈચ્છતા MF ને MF લાઇટ રેગ્યુલેશન્સ હેઠળ આવરી લેવા જોઈએ.
જો કે, તારીખ મુજબ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અસ્તિત્વમાં હોઈ શકે છે, જેઓ તેમની હાલની નોંધણી હેઠળ સક્રિય અને નિષ્ક્રિય બંને યોજનાઓના સંચાલન માટે પસંદગી કરી શકે છે. આથી, સૂચિત છૂટછાટોની એકસમાન લાગુતા સુનિશ્ચિત કરવા અને તમામ નિષ્ક્રિય MF યોજનાઓમાં એક સ્તરીય રમતનું ક્ષેત્ર પ્રદાન કરવા માટે, આ પરામર્શ પેપરમાં બે-પાંખીય અભિગમ અપનાવવામાં આવ્યો છે.
સેબીએ MF Lite રજિસ્ટ્રેશન હેઠળ માત્ર નિષ્ક્રિય સ્કીમ્સ શરૂ કરવાનો ઇરાદો ધરાવતા MFs માટે પ્રવેશની સરળતા અને છૂટછાટની જોગવાઈઓ અને હાલના MF હેઠળની નિષ્ક્રિય યોજનાઓ તેમજ તે હેઠળ શરૂ થઈ શકે તેવી યોજનાઓ માટે અનુપાલનની સરળતા, હળવા જાહેરાતો અને અન્ય નિયમનકારી જરૂરિયાતો માટે દરખાસ્ત કરી છે. MF Lite નોંધણી.
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) એ દરખાસ્તો પર 22 જુલાઈ સુધી જાહેર ટિપ્પણીઓ માંગી છે.
તેના પરામર્શ પેપરમાં, નિયમનકારે પ્રસ્તાવિત MF Lite ફ્રેમવર્કમાં મુખ્ય તેમજ વૈકલ્પિક પાત્રતા માર્ગ હેઠળ પ્રાયોજકો અને AMCs માટે પાત્રતાની આવશ્યકતાઓનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.
AMCs માટે રૂ. 35 કરોડની લઘુત્તમ નેટવર્થ મુખ્ય પાત્રતા માર્ગ હેઠળ યોગ્ય હોવી જોઈએ, MF Lite રેગ્યુલેશન્સના મુખ્ય પાત્રતા માર્ગ હેઠળ પાંચ વર્ષનો નાણાકીય અનુભવ સંબંધિત ન હોઈ શકે.
વૈકલ્પિક પાત્રતા માર્ગના સંદર્ભમાં જેમાં પ્રાયોજકની નફાકારકતા અને સાઉન્ડ ટ્રેક રેકોર્ડને ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર નથી, સેબીએ એએમસી માટે લઘુત્તમ નેટવર્થ રૂ. 75 કરોડ અને લઘુત્તમ શેરહોલ્ડિંગના ત્રણ વર્ષના લોક-ઇન સમયગાળાનું સૂચન કર્યું છે. MF Lite શાસન હેઠળ ગંભીર ખેલાડીઓના પ્રવેશની ખાતરી કરવા માટે પ્રાયોજક ફરજિયાત હોવું જોઈએ.
રેગ્યુલેટરે પ્રસ્તાવિત MF Lite નિયમોમાં ટ્રસ્ટી તેમજ AMCsના બોર્ડની ભૂમિકાઓ અને જવાબદારીઓ માટે પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે.
