નવી દિલ્હી, ભાજપની આગેવાની હેઠળના નેશનલ ડેમોક્રેટિક એલાયન્સ (NDA)ની લોકસભામાં પાતળી બહુમતી વધુ દૂરગામી આર્થિક અને રાજકોષીય સુધારામાં વિલંબ કરી શકે છે જે રાજકોષીય એકત્રીકરણની પ્રગતિમાં અવરોધ લાવી શકે છે, એમ મૂડીઝ રેટિંગ્સે બુધવારે જણાવ્યું હતું.
સામાન્ય ચૂંટણીઓમાં બહુમતી મેળવનાર NDA ભારતના વડાપ્રધાન તરીકે નરેન્દ્ર મોદી માટે ઐતિહાસિક ત્રીજી ટર્મ આપશે.
"અમે નીતિ સાતત્યની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, ખાસ કરીને મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે માળખાકીય ખર્ચ અને સ્થાનિક ઉત્પાદનને વેગ આપવા પર બજેટરી ભારણના સંદર્ભમાં.
"જોકે, એનડીએની જીતના પ્રમાણમાં પાતળું માર્જિન, તેમજ સંસદમાં ભાજપની તેની સંપૂર્ણ બહુમતી ગુમાવવી, વધુ દૂરગામી આર્થિક અને રાજકોષીય સુધારામાં વિલંબ કરી શકે છે જે નાણાકીય એકત્રીકરણની પ્રગતિમાં અવરોધ લાવી શકે છે," મૂડીઝે એક નોંધમાં જણાવ્યું હતું.
માર્ચ 2025 (નાણાકીય વર્ષ 2024-25) ના અંતમાં આવનારા થોડા અઠવાડિયામાં રજૂ થનારું નાણાકીય વર્ષ (નાણાકીય વર્ષ 2024-25) માટેનું અંતિમ બજેટ બાએ-રેટેડ સાથીઓની તુલનામાં નબળા રહેશે, તે દરમિયાન ભારતની નાણાકીય નીતિના કેટલાક સંકેતો પૂરા પાડે છે. 2029 સુધીમાં આવનારી સરકારની મુદત.
નાણાકીય વર્ષ 2023-24માં, ભારતનો વાસ્તવિક જીડીપી અગાઉના વર્ષના 7.0 ટકાથી વધીને 8.2 ટકા થયો હતો, જે ગ્રોસ ફિક્સ્ડ મૂડી નિર્માણમાં થયેલા ફાયદાને કારણે પ્રેરિત થયો હતો કારણ કે ખાનગી વપરાશમાં ઘટાડો હોવા છતાં સરકારના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોગ્રામે વધુ ટ્રેક્શન મેળવ્યું હતું.
"ભારતની આર્થિક તાકાતનું અમારું મૂલ્યાંકન નાણાકીય વર્ષ 2023-24 થી 2025-26 વચ્ચેના ત્રણ વર્ષના સમયગાળામાં લગભગ 7 ટકાની વાસ્તવિક જીડીપી વૃદ્ધિને સમાવિષ્ટ કરે છે, જ્યારે ઉત્પાદકતામાં સુધારણા અને સંભવિત વૃદ્ધિના પરિણામે મધ્યમ ગાળામાં સંભવિત ઊલટાનું કારણ બને છે. ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડેવલપમેન્ટ અને ડિજીટલાઇઝેશન પર ટ્રેક્શન પાછળ છે," મૂડીઝે જણાવ્યું હતું.
રેટિંગ એજન્સીએ જણાવ્યું હતું કે જો કે તે ભારતને નાણાકીય વર્ષ 2025-26 સુધીમાં G20માં અન્ય તમામ અર્થવ્યવસ્થાઓ કરતાં વધુ ઝડપથી વૃદ્ધિ કરવાનો પ્રોજેક્ટ કરે છે, નજીકના ગાળાની આર્થિક ગતિ માળખાકીય નબળાઈઓને ઢાંકી દે છે જે લાંબા ગાળાની સંભવિત વૃદ્ધિ માટે જોખમ ઊભું કરે છે.
"તમામ ક્ષેત્રોમાં યુવા બેરોજગારીનું ઉચ્ચ સ્તર અને સાર્વભૌમના વિશાળ કૃષિ ક્ષેત્રમાં ઉત્પાદકતા વૃદ્ધિમાં નબળાઈ તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાને અવરોધે છે," તેણે જણાવ્યું હતું. "જ્યારે અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે આવનારી સરકાર રાજકોષીય એકત્રીકરણ પર તેનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, તેના દેવાના ગુણોત્તરમાં ભૌતિક સુધારાઓ અને વ્યાજની સેવા હજુ સુધી સાકાર થવાની બાકી છે."
નાણાકીય વર્ષ 2020-21 માં ચાટ પર પહોંચ્યા પછી, કેન્દ્ર સરકારની ખાધ સતત ત્રણ વર્ષ સુધી સંકુચિત થવાની સંભાવના છે; જો નાણાકીય વર્ષ 2024-25ના વચગાળાના બજેટમાં જાહેર કરાયેલ જીડીપીના આશરે 5 ટકાની આયોજિત ખાધ હાંસલ કરવામાં આવે, તો તે નાણાકીય વર્ષ 2025-26 સુધીમાં જીડીપી ખાધના 4.5 ટકા હાંસલ કરવાના સરકારના લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળશે.
"જોકે, ભારતની રાજકોષીય એકત્રીકરણની ગતિ રોગચાળા પછીના એશિયા-પેસિફિકના અન્ય ઉભરતા બજારો કરતાં આગળ રહી નથી, અને તેના નાણાકીય અને દેવું મેટ્રિક્સ ઇન્ડોનેશિયા (Baa2 સ્થિર), ફિલિપાઇન્સ (Baa2 સ્થિર) અને થાઇલેન્ડ (Baa1 સ્થિર) કરતાં નબળા છે. , તેમજ વૈશ્વિક સ્તરે અન્ય Baa-રેટેડ સાથીદારો.
"વધુમાં, ભારતના રાજકોષીય માપદંડો, ભલે કેન્દ્ર સરકાર અથવા સામાન્ય સરકારના સ્તરે એકીકૃત હોય, રોગચાળા પહેલા કરતાં વધુ ખરાબ રહેશે, જ્યારે ભારતનું રેટિંગ Baa2 પર વધુ હતું," તે ઉમેર્યું.
સામાન્ય ચૂંટણીઓમાં બહુમતી મેળવનાર NDA ભારતના વડાપ્રધાન તરીકે નરેન્દ્ર મોદી માટે ઐતિહાસિક ત્રીજી ટર્મ આપશે.
"અમે નીતિ સાતત્યની અપેક્ષા રાખીએ છીએ, ખાસ કરીને મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે માળખાકીય ખર્ચ અને સ્થાનિક ઉત્પાદનને વેગ આપવા પર બજેટરી ભારણના સંદર્ભમાં.
"જોકે, એનડીએની જીતના પ્રમાણમાં પાતળું માર્જિન, તેમજ સંસદમાં ભાજપની તેની સંપૂર્ણ બહુમતી ગુમાવવી, વધુ દૂરગામી આર્થિક અને રાજકોષીય સુધારામાં વિલંબ કરી શકે છે જે નાણાકીય એકત્રીકરણની પ્રગતિમાં અવરોધ લાવી શકે છે," મૂડીઝે એક નોંધમાં જણાવ્યું હતું.
માર્ચ 2025 (નાણાકીય વર્ષ 2024-25) ના અંતમાં આવનારા થોડા અઠવાડિયામાં રજૂ થનારું નાણાકીય વર્ષ (નાણાકીય વર્ષ 2024-25) માટેનું અંતિમ બજેટ બાએ-રેટેડ સાથીઓની તુલનામાં નબળા રહેશે, તે દરમિયાન ભારતની નાણાકીય નીતિના કેટલાક સંકેતો પૂરા પાડે છે. 2029 સુધીમાં આવનારી સરકારની મુદત.
નાણાકીય વર્ષ 2023-24માં, ભારતનો વાસ્તવિક જીડીપી અગાઉના વર્ષના 7.0 ટકાથી વધીને 8.2 ટકા થયો હતો, જે ગ્રોસ ફિક્સ્ડ મૂડી નિર્માણમાં થયેલા ફાયદાને કારણે પ્રેરિત થયો હતો કારણ કે ખાનગી વપરાશમાં ઘટાડો હોવા છતાં સરકારના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોગ્રામે વધુ ટ્રેક્શન મેળવ્યું હતું.
"ભારતની આર્થિક તાકાતનું અમારું મૂલ્યાંકન નાણાકીય વર્ષ 2023-24 થી 2025-26 વચ્ચેના ત્રણ વર્ષના સમયગાળામાં લગભગ 7 ટકાની વાસ્તવિક જીડીપી વૃદ્ધિને સમાવિષ્ટ કરે છે, જ્યારે ઉત્પાદકતામાં સુધારણા અને સંભવિત વૃદ્ધિના પરિણામે મધ્યમ ગાળામાં સંભવિત ઊલટાનું કારણ બને છે. ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડેવલપમેન્ટ અને ડિજીટલાઇઝેશન પર ટ્રેક્શન પાછળ છે," મૂડીઝે જણાવ્યું હતું.
રેટિંગ એજન્સીએ જણાવ્યું હતું કે જો કે તે ભારતને નાણાકીય વર્ષ 2025-26 સુધીમાં G20માં અન્ય તમામ અર્થવ્યવસ્થાઓ કરતાં વધુ ઝડપથી વૃદ્ધિ કરવાનો પ્રોજેક્ટ કરે છે, નજીકના ગાળાની આર્થિક ગતિ માળખાકીય નબળાઈઓને ઢાંકી દે છે જે લાંબા ગાળાની સંભવિત વૃદ્ધિ માટે જોખમ ઊભું કરે છે.
"તમામ ક્ષેત્રોમાં યુવા બેરોજગારીનું ઉચ્ચ સ્તર અને સાર્વભૌમના વિશાળ કૃષિ ક્ષેત્રમાં ઉત્પાદકતા વૃદ્ધિમાં નબળાઈ તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાને અવરોધે છે," તેણે જણાવ્યું હતું. "જ્યારે અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે આવનારી સરકાર રાજકોષીય એકત્રીકરણ પર તેનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, તેના દેવાના ગુણોત્તરમાં ભૌતિક સુધારાઓ અને વ્યાજની સેવા હજુ સુધી સાકાર થવાની બાકી છે."
નાણાકીય વર્ષ 2020-21 માં ચાટ પર પહોંચ્યા પછી, કેન્દ્ર સરકારની ખાધ સતત ત્રણ વર્ષ સુધી સંકુચિત થવાની સંભાવના છે; જો નાણાકીય વર્ષ 2024-25ના વચગાળાના બજેટમાં જાહેર કરાયેલ જીડીપીના આશરે 5 ટકાની આયોજિત ખાધ હાંસલ કરવામાં આવે, તો તે નાણાકીય વર્ષ 2025-26 સુધીમાં જીડીપી ખાધના 4.5 ટકા હાંસલ કરવાના સરકારના લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળશે.
"જોકે, ભારતની રાજકોષીય એકત્રીકરણની ગતિ રોગચાળા પછીના એશિયા-પેસિફિકના અન્ય ઉભરતા બજારો કરતાં આગળ રહી નથી, અને તેના નાણાકીય અને દેવું મેટ્રિક્સ ઇન્ડોનેશિયા (Baa2 સ્થિર), ફિલિપાઇન્સ (Baa2 સ્થિર) અને થાઇલેન્ડ (Baa1 સ્થિર) કરતાં નબળા છે. , તેમજ વૈશ્વિક સ્તરે અન્ય Baa-રેટેડ સાથીદારો.
"વધુમાં, ભારતના રાજકોષીય માપદંડો, ભલે કેન્દ્ર સરકાર અથવા સામાન્ય સરકારના સ્તરે એકીકૃત હોય, રોગચાળા પહેલા કરતાં વધુ ખરાબ રહેશે, જ્યારે ભારતનું રેટિંગ Baa2 પર વધુ હતું," તે ઉમેર્યું.
