મુખ્ય રેટિંગ ડ્રાઇવરોમાં AGEL એ ભારતનું સૌથી મોટું રિન્યુએબલ ડેવલપર છે જેમાં ઓપરેશનલ એસેટ્સના સાઉન્ડ ઓપરેટિંગ પરિમાણો અને ઇક્વિટીમાં સ્વસ્થ ફ્રી કેશ ફ્લો સાથે પ્રમોટર ઇન્ફ્યુઝન ઇક્વિટી પ્રતિબદ્ધતાઓને આવરી લે છે.
સતત મજબૂત ઓપરેશનલ એસેટ પર્ફોર્મન્સમાં અપગ્રેડ પરિબળોમાં "મજબૂત એક્ઝિક્યુશન સ્કેલ-અપ"નો સમાવેશ થાય છે, જેમાં વાર્ષિક ક્ષમતા વધારાની સંભાવના અગાઉના 2.5-3.5GW થી મધ્યમ ગાળામાં વાર્ષિક 4GW-5GW થવાની સંભાવના છે.
અપગ્રેડ માટેના અન્ય પરિબળોમાં સ્વસ્થ પ્રતિપક્ષ વૈવિધ્યકરણ અને પ્રાપ્તિપાત્રોમાં ઘટાડોનો સમાવેશ થાય છે, જે ઐતિહાસિક સ્તરોની તુલનામાં (ઓપરેશન-વ્યાજ માટે રોકડ પ્રવાહ)/EBITDA રૂપાંતરણમાં વધારો તરફ દોરી જાય છે.
રેટિંગ એજન્સીના જણાવ્યા મુજબ, અપગ્રેડ હોલ્ડિંગ કંપનીના લાભના સંદર્ભમાં AGEL ની ફેરફાર i નીતિને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે, કારણ કે કંપનીએ હવે $750 મિલિયન હોલ્ડ-કો બોન્ડની પુનઃચુકવણી માટે ભંડોળ નક્કી કર્યું છે.
“વધુમાં, AGEL ની અંદર એક પ્લેટફોર્મની રચનામાં અપગ્રેડ પરિબળો ટોટલ એનર્જીઝ SE, જે એકત્રીકરણ લાભો જાળવી રાખતી વખતે ભાગ એસેટ મુદ્રીકરણ માટે પરવાનગી આપે છે, વોરંટ દ્વારા પ્રમોટરો દ્વારા ઇક્વિટી ઇન્ફ્યુઝન જે 25 ટકા પહેલેથી પ્રાપ્ત થઈ ચૂક્યું છે, અને વિશ્લેષકોના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીનું ઋણ બાંધવાની અને ઇક્વિટી વધારવાની બંનેની સતત ક્ષમતા બાંધકામ હેઠળના પોર્ટફોલિયોને સંપૂર્ણ ભંડોળ પૂરું પાડે છે.
આ મહિનાની શરૂઆતમાં, AGEL એ FY24 માં રૂ. 7,222 કરોડની 30 ટકા EBITDA વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, કારણ કે રિન્યુએબલ એનર્જી (RE) મેજરએ 2030 માટેના તેના લક્ષ્યને 45 GW થી 5 ગીગાવોટ (GW) સુધાર્યા હતા.
રેવન્યુ, EBITDA અને રોકડ નફામાં મજબૂત વૃદ્ધિ છેલ્લા વર્ષમાં 2.8 GW થી વધુ કેપેસીટ વધારા દ્વારા ચલાવવામાં આવી હતી, જે દેશના કુલ રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષમતા વધારાના 15 ટકાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
વિશ્લેષકોના મતે, રેટિંગમાં અપગ્રેડ લગભગ 10.9 ગીગાવોટની ઓપરેશનલ ક્ષમતાને જોતાં, ઇન્ડ-રાની અનુકૂળ ઓપરેશનલ ટુ કન્સ્ટ્રક્શન બુક રેશિયોની અપેક્ષાને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે, અને વાર્ષિક કેપેસીટ વધારાના લક્ષ્યાંકોમાં 5 ગીગાવોટ સુધીનો વધારો અને "મૂર્તીકરણ માળખું" અગાઉના બુલેટેડ સ્ટ્રક્ચર્સની વિરુદ્ધ દેવું, જે દેવાની ઋણમુક્તિને સુનિશ્ચિત કરે છે, જે પ્રોજેક્ટ માટે 1 ટકા પૂંછડી જીવન તરફ દોરી જાય છે, આમ પુનર્ધિરાણ અને તાઈ જોખમો ઘટાડે છે”.
ઉપરોક્ત પરિબળોએ સંયુક્ત રીતે ઐતિહાસિક રીતે ઊંચા સ્તરો કરતાં 5.5-6.5 ગણા વધુ વ્યાજબી સ્તરના લીવરેજમાં મધ્યસ્થતા માટે યોગદાન આપ્યું છે, એમ નોંધમાં જણાવાયું છે.
સતત મજબૂત ઓપરેશનલ એસેટ પર્ફોર્મન્સમાં અપગ્રેડ પરિબળોમાં "મજબૂત એક્ઝિક્યુશન સ્કેલ-અપ"નો સમાવેશ થાય છે, જેમાં વાર્ષિક ક્ષમતા વધારાની સંભાવના અગાઉના 2.5-3.5GW થી મધ્યમ ગાળામાં વાર્ષિક 4GW-5GW થવાની સંભાવના છે.
અપગ્રેડ માટેના અન્ય પરિબળોમાં સ્વસ્થ પ્રતિપક્ષ વૈવિધ્યકરણ અને પ્રાપ્તિપાત્રોમાં ઘટાડોનો સમાવેશ થાય છે, જે ઐતિહાસિક સ્તરોની તુલનામાં (ઓપરેશન-વ્યાજ માટે રોકડ પ્રવાહ)/EBITDA રૂપાંતરણમાં વધારો તરફ દોરી જાય છે.
રેટિંગ એજન્સીના જણાવ્યા મુજબ, અપગ્રેડ હોલ્ડિંગ કંપનીના લાભના સંદર્ભમાં AGEL ની ફેરફાર i નીતિને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે, કારણ કે કંપનીએ હવે $750 મિલિયન હોલ્ડ-કો બોન્ડની પુનઃચુકવણી માટે ભંડોળ નક્કી કર્યું છે.
“વધુમાં, AGEL ની અંદર એક પ્લેટફોર્મની રચનામાં અપગ્રેડ પરિબળો ટોટલ એનર્જીઝ SE, જે એકત્રીકરણ લાભો જાળવી રાખતી વખતે ભાગ એસેટ મુદ્રીકરણ માટે પરવાનગી આપે છે, વોરંટ દ્વારા પ્રમોટરો દ્વારા ઇક્વિટી ઇન્ફ્યુઝન જે 25 ટકા પહેલેથી પ્રાપ્ત થઈ ચૂક્યું છે, અને વિશ્લેષકોના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીનું ઋણ બાંધવાની અને ઇક્વિટી વધારવાની બંનેની સતત ક્ષમતા બાંધકામ હેઠળના પોર્ટફોલિયોને સંપૂર્ણ ભંડોળ પૂરું પાડે છે.
આ મહિનાની શરૂઆતમાં, AGEL એ FY24 માં રૂ. 7,222 કરોડની 30 ટકા EBITDA વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, કારણ કે રિન્યુએબલ એનર્જી (RE) મેજરએ 2030 માટેના તેના લક્ષ્યને 45 GW થી 5 ગીગાવોટ (GW) સુધાર્યા હતા.
રેવન્યુ, EBITDA અને રોકડ નફામાં મજબૂત વૃદ્ધિ છેલ્લા વર્ષમાં 2.8 GW થી વધુ કેપેસીટ વધારા દ્વારા ચલાવવામાં આવી હતી, જે દેશના કુલ રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષમતા વધારાના 15 ટકાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
વિશ્લેષકોના મતે, રેટિંગમાં અપગ્રેડ લગભગ 10.9 ગીગાવોટની ઓપરેશનલ ક્ષમતાને જોતાં, ઇન્ડ-રાની અનુકૂળ ઓપરેશનલ ટુ કન્સ્ટ્રક્શન બુક રેશિયોની અપેક્ષાને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે, અને વાર્ષિક કેપેસીટ વધારાના લક્ષ્યાંકોમાં 5 ગીગાવોટ સુધીનો વધારો અને "મૂર્તીકરણ માળખું" અગાઉના બુલેટેડ સ્ટ્રક્ચર્સની વિરુદ્ધ દેવું, જે દેવાની ઋણમુક્તિને સુનિશ્ચિત કરે છે, જે પ્રોજેક્ટ માટે 1 ટકા પૂંછડી જીવન તરફ દોરી જાય છે, આમ પુનર્ધિરાણ અને તાઈ જોખમો ઘટાડે છે”.
ઉપરોક્ત પરિબળોએ સંયુક્ત રીતે ઐતિહાસિક રીતે ઊંચા સ્તરો કરતાં 5.5-6.5 ગણા વધુ વ્યાજબી સ્તરના લીવરેજમાં મધ્યસ્થતા માટે યોગદાન આપ્યું છે, એમ નોંધમાં જણાવાયું છે.
