ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ [ਭਾਰਤ], ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਟਰੱਸਟਾਂ (SM REITs) ਲਈ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (ਸੇਬੀ) ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਤਾਜ਼ਾ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਅੰਸ਼ਿਕ ਮਾਲਕੀ ਵੱਲ ਵਧੇਗੀ, ਦੀ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ ਕ੍ਰਿਸਿਲ ਰੇਟਿੰਗਾਂ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾ ਕੇ, ਨਵੇਂ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਾਰ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਕੇ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਵਾਹਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸੰਚਾਲਨ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
ਹੁਣ ਤੱਕ, ਫਰੈਕਸ਼ਨਲ ਮਾਲਕੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ (FOPs) ਨੇ ਇਕਸਾਰ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸੇਬੀ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਫਰੈਕਸ਼ਨਲ ਮਲਕੀਅਤ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਲਿਆ ਕੇ ਇਸ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਹਿਰੇਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਾਜ਼ਮੀ ਨਿਵੇਸ਼, ਸਬੰਧਤ ਪਾਰਟੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀਆਂ, ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ, ਹੋਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
CRISIL ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਮੋਹਿਤ ਮਖੀਜਾ ਨੇ ਕਿਹਾ, "SM REIT ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦੋ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾ ਕੇ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।"
ਇੱਕ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਲੀਜ਼ ਦੇਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਉਸਾਰੀ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੋ, ਹਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਵੰਡ ਦੇ ਕਾਰਨ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਡਾਇਵਰਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
"ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਸ਼ਾਸਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ," ਮਖੀਜਾ ਨੇ ਕਿਹਾ।
ਸੇਬੀ ਦੇ ਹੋਰ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 200 ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ।
CRISIL ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, SM REITs ਰਵਾਇਤੀ REITs ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰੇ ਅਤੇ ਵੱਖਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾ ਕੇ, ਨਵੇਂ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਾਰ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਕੇ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਵਾਹਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸੰਚਾਲਨ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
ਹੁਣ ਤੱਕ, ਫਰੈਕਸ਼ਨਲ ਮਾਲਕੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ (FOPs) ਨੇ ਇਕਸਾਰ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸੇਬੀ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਫਰੈਕਸ਼ਨਲ ਮਲਕੀਅਤ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਲਿਆ ਕੇ ਇਸ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਹਿਰੇਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਾਜ਼ਮੀ ਨਿਵੇਸ਼, ਸਬੰਧਤ ਪਾਰਟੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀਆਂ, ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਸੂਚੀਬੱਧਤਾ, ਹੋਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
CRISIL ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਮੋਹਿਤ ਮਖੀਜਾ ਨੇ ਕਿਹਾ, "SM REIT ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦੋ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾ ਕੇ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।"
ਇੱਕ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਲੀਜ਼ ਦੇਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਉਸਾਰੀ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੋ, ਹਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਵੰਡ ਦੇ ਕਾਰਨ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਡਾਇਵਰਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
"ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਸ਼ਾਸਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ," ਮਖੀਜਾ ਨੇ ਕਿਹਾ।
ਸੇਬੀ ਦੇ ਹੋਰ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 200 ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ।
CRISIL ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, SM REITs ਰਵਾਇਤੀ REITs ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰੇ ਅਤੇ ਵੱਖਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।
